ARGUMENTACION PORTAFOLIO

MACROECONOMIA
Desde que el dólar inicio su camino al alza, el peso colombiano se ha devaluado en más del 23%, con un encarecimiento promedio de 430 pesos. Esta tendencia obedece principalmente a la situación actual del precio internacional del petróleo y la posibilidad de que Estados Unidos aumente sus tasas de intereses por una relativa recuperación de su economía. Todo esto tiene su impacto enlas finanzas públicas de Colombia, sin embargo, la fortaleza económica que posee el país por el momento no lo hace tan vulnerable a estos choques externos.
La mayoría de las económicas latinoamericanas están presentando fuertes devaluaciones de sus monedas con respecto al dólar, situación a la cual también se suma el declive en el precio internacional de los commodities, dentro del cual seencuentran los niveles históricos a los que ha llegado la cotización internacional del barril de petróleo (por debajo de los 50 USD). Esta coyuntura económica ha colocado en riesgo las finanzas públicas de países como Venezuela, Ecuador, Brasil, Perú, Chile y Colombia, sin obviar a otras, pues sus ingresos se verían afectados por cuenta de la situación actual.
Para Colombia, si bien es una circunstanciaque puede traer volatilidad en variables económicas internas, no ha sido de mayor preocupación para el Gobierno Nacional, puesto que el país cuenta con una posición económica fuerte que le permite afrontar mucho mejor este contexto. Se destaca por ejemplo el buen comportamiento de la demanda interna durante 2014, una inflación controlada en 3,66%, valor levemente por encima del punto medio delrango meta ubicado entre el 2%y 4%, un sobresaliente resultado de la inversión en capital, el buen desempeño de la construcción y los bajos niveles de desempleo en el país, los cuales se ubican por debajo del 8,5% en promedio. No obstante, se estima que para 2015 el crecimiento del país se encuentre en 4,5% con respecto al posible 5% de 2014.
“Los efectos negativos por cuenta de la devaluación delpeso se concentran principalmente en el sector importador, pues podrían ver afectados sus costos con un encarecimiento del 23%”
Los efectos negativos por cuenta de la devaluación del peso se concentran principalmente en el sector importador, pues podrían ver afectados sus costos con un encarecimiento del 23%, valor que se transmite finalmente a los precios de venta a los consumidores, generandopresiones inflacionistas sobre la economía del país. De igual forma afecta directamente los pagos y el saldo de la deuda externa de Colombia cuyo monto a septiembre 2014 alcanzo USD 98.590 millones, de acuerdo con los datos de Banco de la República. Si se realiza la conversión a la tasa de cambio de 1.872,43 con la que cerró julio de 2014 y a la tasa de cambio del 21 de enero del presente año,2.373,44 se obtiene que el saldo pasará de 185 a 234 billones de pesos.
Otro impacto importante a considerar es que la actual devaluación desestimula en gran medida las importaciones, lo que se traduciría en menores ingresos para el país por cuenta de la reducción en el recaudo por tributos aduaneros. De igual forma la  tendencia actual del dólar más la disminución del precio internacional del petróleopodrían afectar el riesgo país y el mercado de títulos de deuda pública, los cuales perderían valor y conllevaría a un mayor costo de financiación para el Estado. A nivel microeconómico, las personas que deseen realizar viajes, compras o posean deudas denominadas en dólares, tendrían que pagar más dinero por lo que adquieran.
“La devaluación también tiene sus beneficios, especialmente para lossectores exportadores, pues sus ingresos se incrementarán como consecuencia de un mayor ingreso por cada dólar recibido.”
La devaluación también tiene sus beneficios, especialmente para los sectores exportadores, pues sus ingresos se incrementarán como consecuencia de un mayor ingreso por cada dólar recibido. De igual manera y en concordancia con los pronunciamientos del Gobierno Nacional, la...