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EVALUACIN DE PROYECTOS YORCELIS AUDIVETH MENDOZA CAROLINA PEREIRA CARMEN SOTELO GAVIRIA YOBANIS ESTHER YANES DOCENTE Jos Ignacio Burgos Durango Asignatura Matemtica Financiera UNIVERSIDAD DE CRDOBA ADMON DE LOS SERVICIOS DE LA SALUD SMESTRE IX JN. MONTERA 2008 VALOR PRESENTE NETO (VPN) Es el mtodo ms conocido a la hora de evaluar proyectos de inversin a largo plazo. Frmula Donde F corresponde alos ingresos o egresos en el momento n, e, EMBED Equation.3 , es la tasa de oportunidad. En la frmula de valor presente neto los ingresos llevan signo positivo y los egresos signos negativos. Ejemplo Alfonso, compra una mquina retroexcavadora por la suma de 50000.000, que produce 20000.000 de utilidades durante cada uno de los prximos cinco (5) aos, s al final de este periodo la vende en10000.000, si la tasa de inters de oportunidad es del a) 22 b) 25 cmo le va a Alfonso en el negocio Solucin Elaboramos el flujo de caja Si analizamos la intervencin o la tasa del 31,38685242 obtenemos EMBED Equation.3 Si la tasa de oportunidad fuera ms alta 34 EMBED Equation.3 Conclusiones Si no se tuviera en cuenta el efecto del tiempo en el valor de la moneda, la utilidad en pesos de hoyhabra sido de 60.000.000. Utilidad 5(20.000.000)10.000.000 50.000.000 60.000.000 A la tasa de oportunidad del 22 el VPN fue de 10.972.787,76 menor que el 0. Este es un valor nico a la tasa dada y significa que el proyecto renta 10.972.787,76 ms de lo que se esperaba. Se observa que el presente neto disminuye. Se observa que al aumentar la tasa el valor presente neto disminuye. En el clculo delVPN, los valores transformados al precio inicial siempre son menores, por eso se habla de valor descontado y tasa de descuento. TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) Es la tasa de inters que iguala a cero el valor presente de los ingresos y egresos de una determinada propuesta de inversin es decir Frmula EMBED Equation.3 Donde VPN Es el valor presente neto I Tasa interna de retorno VPI Valor presentede los ingresos VPE Valor presente de los egresos Significado Cuando obtenemos un prstamo el inters que nos cobran se calcula siempre sobe el saldo no pagado, en el caso de una inversin es el rendimiento devengado sobre el saldo no recuperado de la inversin. Cuando en el flujo de caja de una inversin se presentan diferentes factores el clculo de la tasa de retorno no es inmediato, sino que stadebe presentar por ensayo y error. Ejemplo Fin de aoFlujo de Caja0 1 2 3 4 5-20.000 -12.000 18.000 18.000 18.000 30.000 Diagrama de flujo de caja. Cuando el valor presente neto al 0 es mayor que cero y los ingresos se encuentran en el futuro, una tasa de inters mayor que cero har que dichos ingresos se reduzcan de manera considerable. Tomemos una tasa del 30 EMBED Equation.3 Ahora con el 35EMBED Equation.3 Observamos un valor menor que cero, se produce entonces a interpolar EMBED Equation.3 Es decir, la tasa interna de retorno de la inversin es del 35.646, podemos graficar la situacin antes representando la tasa de inter. en el eje de la abscisa y el valor presente en el eje de las ordenadas. El valor de la tasa de inters para el cual la funcin VP(i) intercepta el eje horizontalcorresponde a la tasa interna de retorno EMBED Equation.3 , el valor EMBED Equation.3 que hace el valor presente igual a cero RELACIN BENEFICIO COSTO (RBC) La relacin Beneficio Costos se representa B/C, es un ndice que se utiliza en los proyectos gubernamentales y se apoya en el valor presente neto. Esta relacin es igual a EMBED Equation.3 Donde VPI Es el valor presente de todos losingresos del proyecto. VPE Es el valor presente de los egresos EMBED Equation.3 Es la tasa de inters de oportunidad Si la relacin B/C ( EMBED Equation.3 ) 1 significa que el valor presente de los ingresos es mayor que el valor presente de los egresos, o sea que el VPN de todo el proyecto es mayor que cero, por lo tanto el proyecto es atractivo. Si B/C ( EMBED Equation.3 ) es igual a uno...