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Revista de Ciencias Sociales (RCS)
Vol. XII, No. 2, Mayo - Agosto 2006, pp. 308 - 318
FACES - LUZ · ISSN 1315-9518

Keynes: la teoría cuantitativa y la no neutralidad
del dinero
Rísquez, Justino*

Resumen
En este trabajo se intenta una revisión de los planteamientos de Keynes respecto a la teoría cuantitativa
del dinero clásica. En el se señala que aún antes de su principal obra “La TeoríaGeneral” ya se evidenciaban elementos que marcaban cierta distancia entre su planteamiento y la ortodoxia clásica. Asomándose elementos que
permitían cuestionar la perfecta dicotomía entre la parte real y monetaria de la economía, que llevaría posteriormente, en la “Teoría General,” a establecer analíticamente la vinculación entre el dinero y la actividad económica real a través de su concepto de lademanda efectiva y el hilo conductor de la tasa de interés. Así mismo se hace
mención al planteamiento de Friedman, quien desarrolla una útil formulación de la teoría cuantitativa como una
teoría de la demanda monetaria.
Palabras clave: Keynes, liquidez, interés, demanda monetaria.

Keynes: The Quantitative Theory and Non Neutrality
of Money
Abstract
In this research a review of Keynes’ proposals isattempted regarding the Classic Quantitative Theory of
Money. It is pointed out that before his principal tract, “The General Theory”. Elements were already in evidence that marked a certain distance between his position and the classical orthodoxy. Many elements were in
evidence that allowed him to question the perfect dichotomy among the real and monetary elements of the economy that he wouldtake up later in the “General Theory" to analytically establish the link between money and
real economic activity through his concept of effective demand and the conductive influence of the interest rate.
We also mention the position of Friedman, who developed a new formulation of the quantitative theory as a useful theory of the demand of money.
Key words: Keynes, liquidity, interest, monetarydemand.

Recibido: 05-06-05 · Aceptado: 06-02-23
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Economista. Profesor Investigador. F.C.E.S. Universidad del Zulia. Telf. 02617596513
E-mail: justinoven@yahoo.com

___________________________________ Revista de Ciencias Sociales, Vol. XII, No. 2, 2006

Introducción
La vieja dicotomía clásica entre el sector
real y monetario de la economía expresado de
manera formal mediante la ecuacióncuantitativa del dinero, que convertida en ecuación de
comportamiento, bajo ciertos supuestos lógicos
y empíricos implicaba que cambios en la cantidad de dinero se reflejaban en variaciones proporcionales en los precios, con efectos neutros
sobre las cantidades reales de la economía, es
eliminada por el Keynes de la “Teoría General.”
Sin embargo, ciertos planteamientos
diferenciales en relación a laortodoxia de su
tiempo ya se vislumbraban en el Keynes de
antes de esta gran obra en sus ensayos monetarios previos a la gran depresión, cuando señalaba aspectos críticos a dicha teoría, como el
hecho de que ante un cambio monetario no todos los precios variaban en la misma proporción, dado lo cual habría cambios en los precios relativos y por tanto efectos distributivos
con sus consiguientesimpactos en las decisiones de producción.
Luego en el Keynes de la Teoría General se plantea formalmente la vinculación entre las variables reales y monetarios del sistema a través del efecto “precios activos financieros” (tasa de interés) y la vieja ecuación
cuantitativa de determinación monetaria de
los precios es suplantada por el “novedoso”
argumento lógico keynesiano en el cual estos
pasan a serdeterminados -en última instanciapor la demanda efectiva.
En lo que sigue, haremos un breve bosquejo de las críticas de Keynes a la teoría
cuantitativa del dinero clásica y revisaremos
su planteamiento formal que lo llevó a romper
la vieja “dicotomía” de la neutralidad del dinero; así como relacionaremos sus planteamientos con la nueva reformulación de Milton
Friedman (1970).

1. La teoría...