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ENFOQUES DE ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Al término de la sesión:  El alumno deberá ser capaz de identificar, comprender y entender el enfoque dinámico de un análisis de los estados financieros, al interior de una empresa. El alumno deberá ser capaz de identificar, comprender y entender el enfoque vertical de un análisis de los estados financieros, al interior de una empresa. El alumnodeberá ser capaz de identificar, comprender y entender el enfoque horizontal de un análisis de los estados financieros, al interior de una empresa.

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CONCEPTOS Y TIPOS DE ANÁLISIS FINANCIERO RELACIÓN CONTABILDAD – FINANZAS

La contabilidad entrega algunos informes a los que se les denominan usualmente Estados Financieros Básicos, es importante resaltar el hecho de que el apellidode estos informes sea Financiero y no contable. La verdad es que la Contabilidad es la más importante fuente de entre las cuales se nutre la Administración Financiera y estos estados se ubican en un punto intermedio del campo de competencias de una y otra disciplina. Podemos decir que la relación entre ambas disciplinas es tal, que puede resultar arriesgado trazar una línea divisoria tangente entreellas.

Si a los Estados Financieros básicos les incorporamos el elemento analítico y relacional, para extraer conclusiones de comportamiento financiero puro, ya hemos cruzado la frontera entre el trabajo contable propiamente tal y nos hemos adentrado en los dominios de las finanzas. En realidad los Estados Financieros actúan de nexo entre la Contabilidad y la Administración financiera.

Laadministración financiera se hace un tanto más compleja al abordar temas como la evaluación de proyectos de inversión, al encarar temas como la evaluación del riesgo en las evaluaciones, en las teorías de carteras, mercados futuros, opciones, pero la materia sobre la cual actúa el Administrador Financiero siguen siendo partidas que, finalmente, encontrarán su expresión en el Balance General, en elEstado de resultado y demás informes contables. Resulta gráfico también expresar que lo que en el fondo hace un Administrador Financiero, es modelar el balance de acuerdo a los planes de la administración.

El proceso de análisis se puede abocar al comportamiento futuro esperado de una serie de variables financieras críticas, tales como los ingresos de la empresa, su tasa de crecimiento futuro,la tasa de retención de utilidades y de reinversión de la empresa, la tasa de dividendos que la empresa pagará, la tasa de retorno de la empresa y su futuro crecimiento, el costo de capital de las diversas fuentes de financiamiento, el costo combinado de capital, la posición compartida de la empresa en la industria en el momento actual y en el futuro y el riesgo que los inversionistas yfacilitadores de fondos en general asignan a la empresa.

Y hay otras variables, particularmente las que son de importancia al analizar el rendimiento pasado de la empresa y a partir de las cuales pueden extrapolarse para obtener proyecciones de futuras expectativas. Esta información puede ser fácilmente encontrada en los registros históricos de información de la empresa. La principal y legitima fuentede información histórica acerca del desempeño financiero de la empresa derivada de los estados financieros de la empresa, mejor aún cuando estos son preparados y auditados por el equipo contable sobre una base regular, digamos cada trimestre, cuatrimestres, semestre y anualmente.

La información de los estados financieros puede ser agrupada en clasificaciones e integrada en una serie de índices orazones que nos permiten comparar su comportamiento a través del tiempo dentro de la empresa que tenemos bajo estudio. A este procedimiento suele conocérsele como análisis dinámico, para diferenciarlo de aquel otro referido a una base asilada, llamado por esta razón análisis estático. Estos índices permiten también al analista confrontar los resultados de empresas individuales para comparar su...