ArtZavala Leivadoc 1 M2

TEORIA GENERAL DE LOS TITULOS VALORES EN LA LEGISLACION
MERCANTIL DE HONDURAS.
Por Sergio Zavala-Leiva.
I.- Notas preliminares:
He querido introducir este tema aplicado a la ley hondureña para compartir con mis
colegas argentinos una cuestión que trato desde el punto de vista del derecho comparado,
con sus reminiscencias históricas y el análisis doctrinario de los tratadistas que he seguido
en eldesarrollo de la presente exposición, no sin antes confesar que no pretendo expresar
algo nuevo, sino que plantear en el seno de esta Augusta Academia una temática que esta
vinculada al derecho argentino por tener su misma ratio y naturaleza jurídica.
En el derecho comercial moderno, uno de los fenómenos de mayor importancia es el
surgimiento y posterior desarrollo de la gran categoría de cosasmercantiles que son los
títulos valores, que se perfeccionan de la edad moderna en adelante y que tienen como su
función principal, la de “circular con leyes propias sobre el inmenso cúmulo de cosas,
muebles, e inmuebles, que forman la riqueza social”1
La epoca mercantilista y materialista que estamos viviendo, ha realizado la paradoja
de convertir la riqueza material en un fenómeno ideal, enconceptos jurídicos incorporados
en títulos de crédito.- Puede decirse, segun Cervantes Ahumada2, que en la actualidad un
gran porcentaje de la riqueza comercial se representa y se maneja por medio de tales títulos,
lo cuales no han surgido en los ordenamientos legales en forma intempestiva, sino que su desarrollo se ha dado en la practica, que ha producido las diversas
clases de títulos (letras decambio, pagarés, cheques, certificados de depósito, etc.), para
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Vivante Cesar, Tratado de Derecho Comercial, t. II, p. 135

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llenar una necesidad comercial típica, de donde se han recogido y regulado como una
institución jurídica, por las diversas leyes que las han extendido a todos los países
ameritando una regulación internacional especial.
Ascarelli3 sostiene que la mayor contribución delDerecho mercantil en la evolución
de la economía moderna se produce por medio de los títulos valores, institución que, fruto
de la práctica y de la realidad, debe su acabada perfección instrumental a los esfuerzos de la
doctrina.
Siguiendo a Broseta Pont4, diremos que la importancia económica de los títulos
valores radica en que por medio de estos se materializan las grandes fortunas personales, seejerce el control económico por aquellos grupos que detentan el poder económico y
financiero nacional y extranjero, y se hace posible accesar al mercado de capitales para una
adecuada explotación

de las actividades mercantiles e industriales en las economías

modernas. Por medio de los títulos valores se realizan la mayoría de las operaciones
bancarias, de cuya intervención e intermediación en elcrédito depende en su gran parte la
vida económica de las naciones. Los títulos valores son además, instrumentos jurídicos
esenciales en el transporte de mercaderías que frecuentemente posibilitan las ventas
internacionales, operaciones de exportación e importación de cuya seguridad o equilibrio,
depende la prosperidad de las economías nacionales.
El estudio y regulación de los títulos valores seha producido en tiempos diversos,
habida cuenta de que estos han surgido en momentos también diversos, se ha desarrollado
desde principios del siglo XX una teoría unitaria o general, dentro de la cual quedan

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Cervantes Ahumada, Raul. Título y Operaciones de Crédito, Editorial Herrero, México 1976, P. 7
Ascarelli, Tulio. I Titoli di Credito. Padora, 1933.
4
Broseta Pont, Manuel. Manual deDerecho Mercantil, 7ª. Edición, Tecnos, Madrid, 1955, p.2
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contemplados toda esa gran gama de documentos, llamados títulos valores o de crédito,
como son los estudios realizados por el gran maestro italiano César Vivante y por los
eminentes jurístas que lo han seguido, destacandose entre ellos Francesco Messineo y Tulio
Ascarelli.
Los indicados juristas se han enfrentado al obstáculo de la...