Asda

ASOCIACIÓN DE FIDUCIARIAS

Enero – Diciembre de 2009

PRESIDENTE
Federico Renjifo Vélez EQUIPO DE REDACCION Sergio Cifuentes Laura Rondón

ASOCIACION DE FIDUCIARIAS
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CONTENIDO
INTRODUCCION

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RESULTADOS AGREGADOS DEL SECTOR

INTRODUCCIONENERO – DICIEMBRE DE 2009
Los tres últimos años para el sector fiduciario han sido muy favorables, luego de pasar por escenarios inesperados para nuestra economía y el mundo, que terminaron por sorprender no sólo a los clientes, sino también a las gestoras de recursos de terceros y a las autoridades en general. De allí surge una inquietud: ¿Cómo es posible que las sociedades fiduciarias puedanresponder de forma dinámica y acuciosa a circunstancias tan imprevistas y contradictorias de los mercados financieros? Antes de poder indagar sobre la respuesta, es importante recordar un poco a qué se han visto enfrentadas las sociedades fiduciarias en los cuatro últimos años: Se observaron dificultades en la valoración de inversiones a precios de mercado de un porcentaje muy importante de activospara el sector financiero, que motivaron cambios en regulación, tendientes a minimizar los riesgos del sistema financiero, especialmente aquellos relacionados con la liquidez de los portafolios administrados (2006); posteriormente acompañan el ciclo de expansión más importante de los últimos años para la economía de nuestro país, la cual se reflejó en el PIB, que registró su mayor crecimiento de lasúltimas tres décadas (2007); posteriormente se vivieron momentos de incertidumbre con la crisis financiera más profunda y delicada de los últimos cincuenta años que se agudizó en el 2008; para finalizar el año inmediatamente anterior con planes de salvamento de importantes grupos financieros internacionales por parte de la Banca Central Europea y de Estados Unidos principalmente. Éstos últimoshechos trajeron consigo cambios en la regulación que aún continúan siendo evaluados al interior de los países, pero que traen un sesgo restrictivo y ajustado a un nuevo enfoque de supervisión. En términos generales, podemos señalar que todas las disposiciones que se han adoptado antes y después de la crisis por parte de los países que estuvieron más expuestos, han estado enfocadas en lograr unarecuperación de la economía en cada uno de ellos, mejorar expectativas y proyecciones de crecimiento para los próximos años, mitigar los riesgos que se evidenciaron y muy especialmente, en generar un clima de confianza entre todos los actores del sistema financiero. Las cifras que acompañan los resultados del sector fiduciario son contundentes: Entre el 2006 y el 2009 las sociedades aumentaron elnúmero de negocios en 64% alcanzando los 12.000 y una tasa de crecimiento de los fideicomisos del 53%, que sumaron $144 billones para este periodo. En materia macroeconómica para nuestro país, el año 2009 fue bastante positivo a pesar del complejo entorno que se registró a nuestro alrededor para este periodo. Es claro que se debe seguir mejorando algunos indicadores sociales como desempleo, salud,desplazamiento, entre otros, los cuales seguramente serán parte de la agenda del nuevo gobierno.

Gráfico No 1. Evolución Indicadores laborales

Fuente DANE. Informe de Prensa Diciembre 2009.

En materia del índice de precios al consumidor, se alcanzó un incremento de apenas 2%, muy por debajo de lo esperado por el gobierno, luego de estar en cerca del 7% en el 2008. De acuerdo con el Banco dela República, este resultado es el más bajo que ha obtenido el país desde que se cuentan con cifras comparables en este índice. Para el presente año, la inflación se espera alcance el 3%1, con un rango de movilidad del 1%. El fenómeno del niño será un factor a tener en cuenta, pues los precios de algunos alimentos podrían incrementarse de forma significativa, afectando el IPC, aunque de manera...