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6. Los Bonos TES en Colombia con vencimiento 24 –VII -2020 cupón 11% se negocian en el mercado al 8.25% - 8.261%. Suponga, que ud cree que el TLC entre Colombia y EEUU pasara antes del mes de Mayodel presente año, y ud cree que esta es una oportunidad para comprar bonos TES. Por otra parte, un especulador cree sin embargo, que lo del TLC, ya esta descontado y por el contrario es una oportunidadde venta de TES. Asumiendo una tasa de fondeo del 3.5%, y fecha de liquidación, Abril 08 de 2011 Responda:

a) Con un nominal de $1000 millones, cual es el precio limpio y valor de giro, suyo.
b)Con un nominal de $1000 millones, cual es el precio limpio y valor de giro del especulador?
c) Suponga que tanto ud. Como el especulador, toman las posiciones correspondientes a 45 dias cuando sesupone que ya se tienen noticias del TLC. Cuantos puntos adelgazo o engordo el titulo ud? El especulador? Explique detalladamente y muestre los cálculos.

Tasa cupón | 11,00% |
Tasa de compra |8,26% |
Tasa de venta | 8,25% |
NOMINAL | 1000 |
Vencimiento | 24-Jul-20 |
Liquidación | 28-Abr-11 |

a) b)COMPRADOR (yo) | |
precio sucio | 117,15 | |
Valor de giro | 1.171,5 | millones |
VENDEDOR (especulador) | |
precio sucio | -126,15 | |
Valor de giro | -1.261,5 | millones |

b)entendiendo que yo como comprador del titulo recibo el 11% que corresponde al cupón del bono y debo pagar la tasa de fondeo del 3.5%, es decir gano en largo, mientras que el especulador pierde en elcorto ya que tendrá que pagar el 11% y solo recibirá lo correspondiente a la tasa de fondeo que es del 3.5 %.

COMPRADOR |
Valor giro día 45 | Lo que gana en Mill |
1155,719779 | 127,1291757|
VENDEDOR |
Valor giro día 45 | lo que pierde en Mill |
1278,724546 | -140,6597001 |

7. Una institución Financiera, entra en un SWAP con la compañía MNO. Bajo los términos del Swap, ésta...