Asdasda

1) “3Y Principal Protected Digital Ladder – US”

Para la valorización de este instrumento expresamos primero los retornos logarítmicos, en donde a diferencia del proceso anterior el "μ" y el "θ"son constantes;

Retornos Logaritmicos:RetLn= μ+ θε

En este caso el error esta se puede despejar como lo siguiente:

RetLn- μσ=ε

Los retornos logarítmicos son conocidos por la informaciónhistórica, la media μ se calcula igual que en el caso anterior como (rf-σ2) 2 y el sigma se estima como la desviación estándar de los datos históricos.

Por lo tanto ahora se tendrán los errores paracada una de las acciones, con esto se puede obtener la matriz de varianza-covarianza entre los errores de las acciones.

Lo que nos resultará:

| APPLE | ABT | INTC | PFE | PG |
APPLE |1,90843329 | 0,16410258 | 0,39907264 | 0,14808033 | 0,52140293 |
ABT | 0,16410258 | 2,36815936 | 0,19570508 | 0,62834059 | 0,52140293 |
INTC | 0,39907264 | 0,19570508 | 2,00715842 | 0,25515557 | 0,1928857|
PFE | 0,14808033 | 0,62834059 | 0,25515557 | 2,5552272 | 0,53026622 |
PG | 0,52140293 | 0,52140293 | 0,1928857 | 0,53026622 | 8,50565789 |

Lo importante de esta matriz, es que posteriormentenos dará los errores corrleacionados, pero antes se le debe aplicar la descomposición de Cholesky, que arrojará una matriz (M) superior y una inferior, siendo la inferior la transpuesta de lasuperior.

| APPLE | ABT | INTC | PFE | PG |
APPLE | 1,38146056 | 0 | 0 | 0 | 0 |
ABT | 0,11878919 | 1,53429087 | 0 | 0 | 0 |
INTC | 0,28887733 | 0,10518839 | 1,38298363 | 0 | 0 |
PFE |0,10719114 | 0,40123255 | 0,13158903 | 1,53799676 | 0 |
PG | 0,37742875 | 0,31061155 | 0,03700866 | 0,23427345 | 2,86539216 |

Ahora que tenemos esta matriz, es posible generar los errores correlacionados,tan solo multiplicando esta matriz, por un vector u con datos distribuidos Normal (0,1).

Finalmente se tiene:

Matrizvar-covar =MMT

(Mu)T=εT

Ahora se puede simular el error, y como...