Asesor Financiero

EJERCICIOS DE CAPTACION

BONOS

1. Una persona le presta $1.000 a un amigo comerciante por un año para que realice inversiones en su negocio, y acuerdan que le va a devolver $1.050, con $50 en concepto de interés. En una empresa grande, una operación similar podría realizarse emitiendo bonos. El prestamista compraría un bono: el monto prestado, $1.000, sería el valor nominal o capital ylos $50 serian el cupón o los intereses del bono; el plazo de un año establecería el vencimiento del mismo




2. Los bonos generalmente otorgan el derecho a percibir un premio o una renta y se les denomina flujos de efectivo periódicos; al final del plazo de duración o vigencia se reintegran al inversionista el monto nominal del precio del bono.
Normalmente, los flujos de efectivofuturos para el tenedor siempre se especifican con antelación en el contrato.
Para los bonos con fechas de vencimiento definitivas, reciben dos tipos de rendimiento: intereses en los “n” periodos y un pago principal en el periodo “n”, por lo cual la fórmula para calcular un bono es:




Donde:
Po= precio del bono
I=interés generado por cada
Kd= tasa dedescuento o mínimo de tasa que debe generar el bono
N= año correspondiente
M= denominación del bono


Para ilustrar el ejemplo, consideramos que la compañía PAZ DEL RIO. emitió 600 millones de pesos de bonos al 14%, con vencimiento al 5 de mayo de 2007, con denominaciones de 1,000 pesos cada uno; suponiendo que el inversionista requiere una tasa de ganancia de 16%, se determinan losdatos para aplicarse la formula:


I=14% de 1,000= 140
Kd= 16%
N= año correspondiente
M= 1,000

Aquí podemos observar que el precio del bono es menor debido a que la tasa de descuento que se está utilizando para valuar el bono es mayor a la tasa que el bono paga.







3. Se compra un bono en $ 475.000 pesos, el bono se redime en 15 años en suvalor nominal de $ 3.000.000 Pesos. Si la rentabilidad del bono es la atracción y los cupones son equivalentes al 10%. Establecer el valor de la rentabilidad




Respuesta:




valor nominal = 3000 dolares
plazo = 15 años
si los cupones equivalen al 10% del valor nominal en 15 años, los cupones son a 1,5 años cada uno y el valor de cada cupón es 10%*3000 =300(Cifras en miles)

.... años....Flujo
............de fondos
.... 0........ -475
.... 1,50.... 300
.... 3,00.... 300
.... 4,50.... 300
.... 6,00.... 300
.... 7,50.... 300
.... 9,00.... 300
.. 10,50.... 300
.. 12,00.... 300
.. 13,50.... 300
.. 15,00.... 300

S = -475 + 300/( 1+ t) + 300/ (1+t)^2 + .......+300/(1+t)^10 = 0

t = Tasa interna de retorno = 63% por 1,5 años

(1 + 63%/1,5) -1 = 42% tasa interna de retorno anual










4. Un bono tiene un valor nominal de S/. 10,000, a un plazo de 3 años con una tasa cupón de 10% y una tasa de rendimiento anual de 12%. Si los pagos de los cupones son anuales. Calcular precio del bono , Tir (Tasa Interna de Retorno) Y LaTir Modificada.




Respuesta:




T. cupón= 10% anual
T. dscto. = 12% anual
V. N.= 10’000
Pago cupón = anual


P. Bono   =   1000((1+0.12)^(3)-1)     +         10000               =   9’519.6337

          ((1+0.12)^(3)*0.12)             (1+0.12)^(3)

TIR

TIR= (1000/(1+0.12)*1)+(1000/(1+0.12)^(2)*2)+(11000/(1+0.12)^(3)*3)=

9’519.6337

TIR = 2.7287


TIR MODIFICADA


TIRM= 2.7287/(1+0.12) = 2.4363




5. Calcular el monto de interés que Jorge recibirá por período si compra un bono de XY 10,000 al 4%, el cual vence dentro de 10 años con intereses pagaderos bimestralmente.
Solución:
Respuesta: Jorge recibirá por concepto de intereses $ 80 cada 2 meses...