Asset backed securities

PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATOLICA DEL PERU

CURSO:
INGENIERIA FINANCIERA Y MERCADO DE CAPITALES

¿QUE SON LOS ASSET-BACKED SECURITIES? (ABS)

CONCEPTO
Los Asset-Backet Securities conocidoscomo ABS, son emisiones de bonos o pagarés que están respaldados por activos financieros que poseen un flujo de ingresos fijos futuros, excepto los préstamos hipotecarios. El proceso de agrupar esteconjunto de derechos se denomina titulización. Este instrumento, permite a las empresas financieras y no financieras obtener recursos financieros mediante la emisión de valores, los cuales estánrespaldados por los derechos de cobro sobre los flujos fijos futuros provenientes de los activos productores de renta.
El proceso de titulación, se inicia cuando un fondo de titulación adquiere losderechos de cobros futuros de un conjunto de activos. Este fondo financia la compra mediante la emisión de bonos de titulización en los mercados financieros. El proceso logra convertir en títulos negociablesa un conjunto de activos que inicialmente tenían un nivel de liquidez bajos, en activos financieros totalmente negociables. De esta manera, los bonos provenientes de la titulación están respaldadospor los activos que el originador del proceso cede al fondo de titulación. Los activos cedidos dejan de registrarse en los balances del originador.
EL PROCESO DE TITULIZACIÓN
Dentro del proceso detitulación, participan el originador, cuya actividad es la que genera los fondos disponibles para el proceso de titulación. Debido a que existe un vínculo directo entre el originador y los pagadoresúltimos, es necesario que exista un Administrador cuya función generalmente la asume el mismo originador. Participa también, una entidad independiente cuyo objeto es la emisión de los bonos detitulización. Esta entidad no debe mantener relación alguna con el originador con el objetivo de disminuir los riesgos de la operación.
La gestión y representación del fondo recae en una sociedad gestora,...