AT8_2011

Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador
Dirección Nacional de Estudios
SUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS

TASAS INTERNACIONALES DE INTERES
A mayo de 2011
Elaborado por: María Cecilia Paredes Loza
Revisado por: Edmundo Ocaña Mazón
Aprobado por: Xavier Villavicencio Córdova

RESUMEN EJECUTIVO

Las tasas de interés internacionales representan una importante variable
macroeconómica para la toma dedecisiones por parte de los inversores y de los
países donde el mercado financiero internacional es una de las principales fuentes
de financiamiento de los sectores público y privado.
Las tasas de interés son fijadas por los bancos centrales de cada país y es
inversamente proporcional a la cantidad de circulante en la economía. Las tasas
altas estimulan el ahorro, disminuyen el consumo y detienen elincremento de
precios, en tanto que las tasas bajas promueven el crecimiento económico ya que
estimulan el consumo aún cuando pueden generar inflación.
Las tasas internacionales más utilizadas a nivel internacional para las distintas
operaciones financieras son la libor y la prime, que registran una tendencia
decreciente desde la segunda mitad del año 2007. Los cinco primeros meses del
año 2010se han reportado los valores más bajos del indicador desde el año 1995.
La tasa de interés interbancaria ofertada en el mercado londinense sirve de
referencia para la establecer el costo del dinero en las operaciones a nivel mundial.
La tasa prime es la tasa referencial de corto plazo a la que los principales bancos
conceden créditos a sus mejores clientes en los Estados Unidos. Generalmenteregistra entre dos y tres puntos más que la tasa libor.
Pese a la tendencia decreciente de la tasa libor que podría motivar un incremento
de los créditos externos, la deuda externa privada ha decrecido, lo que podría
evidenciar dificultades del sector privado de la economía, para financiar sus
operaciones con créditos externos. Además, también se constata un incremento del
endeudamiento de la bancaprivada con organismos multilaterales, del 34,3%, en el
último trimestre.
A mayo de 2011, las tasas de interés pasivas (4,6%) que los bancos pagan a los
ahorristas son mayores a la inflación (4,23%), por tanto el rendimiento real es
negativo, situación que estimularía el ahorro y promovería el consumo.

Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador
Dirección Nacional de Estudios
SUBDIRECCIÓN DEESTUDIOS
1. ANTECEDENTES
El mercado financiero internacional es una de las principales fuentes de
financiamiento de los sectores público y privado. Las tasas de interés
internacionales representan una variable fundamental para la toma de
decisiones financieras por parte de los inversores o de los países.
Un empeoramiento de las condiciones financieras en el exterior, reflejado en
mayores tasas deinterés internacionales, dificultará el acceso tanto del sector
público como del privado al financiamiento externo y afectará a las tasas de
interés domésticas.
En términos económicos, la tasa de interés representa el precio del dinero en el
mercado financiero o el porcentaje al que se ha invertido un capital en un
período de tiempo.
La tasa de interés es fijada por el banco central de cada país alos otros bancos
que, a su vez, la fijan a los sujetos de crédito por los préstamos otorgados.
Generalmente, si hay suficiente liquidez en la economía, la tasa tiende a
disminuir, en tanto que si existe escasez de dinero, la tasa tiende a aumentar.
Las tasas altas estimulan el ahorro y frenan la inflación ya que disminuye el
consumo al incrementarse el costo de las deudas; no obstante tambiénfrenan
el crecimiento económico. Las tasas bajas, por el contrario, promueven el
crecimiento económico ya que estimulan el consumo; sin embargo, pueden
generar inflación al inyectar mayor circulante en la economía.
2. CONCEPTUALIZACION
En el escenario internacional se conocen al menos 7 tipos de tasas de interés,
estas son (a) la tasa de descuento (Discount Rate); (b) la tasa de interés de los
fondos...