Avaluacion var - tir

Evaluación del Proyecto

Primera Fase – Flujo Determinístico

1.- Con los datos señalados evalúe el proyecto a través de los criterios VAN y TIR.

Para evaluar el VAN y TIR, previamente hemos construido Flujo de caja libre y descontado este flujo con CAPM determinado con los valores actuales. Indicamos que estos datos para la determinación de CAPM nos han sido proporcionados..

|Detalle|Valor |
|Beta |1.64 |
|Rf |3.91% |
|Rm|11.69% |
|Riesgo país |1.59% |

CAPM = 18.26%

Luego con los datos proporcionados en el caso, hemos generado un flujo de caja, asumiendo que la depreciación y laamortización está incluido en los estimados de costos indirectos y que luego para obtener el flujo de caja neto depreciamos los rubros depreciables y amortización de rubros amortizables en un horizonte de 15 años, sobre el cual se ha efectuado la evaluación de VAN y TIR.

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Análisis
Partiendo de, que luego de la elaboración del flujo de caja; este nos da un VAN negativo y una TIR menor que latasa de evaluación. El proyecto no resulta rentable para el inversionista.

2.- Efectúe un análisis de sensibilidad unidimensional a los principales costos y/o gastos que identifique.
Es el tipo de análisis What If Ó ¿Qué pasa si?.
Para este caso identificamos como variables principales: Los costos directos y los gastos operativos. ¿Qué pasa si estos dos conceptos de costos se venincrementados en un 10% por encima de su valor presupuestado?. y/o ¿si se ven disminuidos en un 10% por debajo de su valor presupuestado?

PROBABLE
[pic]

UNIDIMENCIONAL / BIDIMENCIONAL
Incremento en un 10%
[pic]
- El van se hace mas negativo
- La TIR disminuye
- Por lo tanto el proyecto no es rentable

Disminución en un 10%
|VAN|-2.285.258 |
|TIR |16,31% |
|TASA DE EVALUACION |18,26% |

- El VAN se hace menos negativo
- La TIR se incrementaEl proyecto no es rentable

- Análisis. Cuando incrementamos los costos directos y los gastos operativos en un 10% de su valor presupuestado el VAN y la TIR se ven disminuidos.

- Mas cuando los costos directos y los costos operativos se disminuyen en un 10%. Se incrementan el VAN y la TIR.

- Pero de igual manera el proyecto no resulta rentable

3.- ¿Cuánto deben variar(hacia arriba o hacia abajo) los costos directos para que el proyecto tenga un VAN de cero?
Con la función SOLVER DE EXCEL, buscando que VAN =0, para cuyo caso hemos hecho cambiar los valores de los costos directos de un valor anterior a :
Valor original de costos directos:

|COSTOS DIRECTOS | | |COSTOSA ORIGINALES| |
|DETALLE |COSTOS |  |  |VARIACION |% VAR |
|PRELIMINARES |149,080653 |  |374 |-224,92 |-60,14% |
|MOVIMIENTO DE TIERRAS |1075,08065 | ...