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Sesión 9. El plan financiero de corto plazo
Para iniciar con un plan financiero de corto plazo debemos responder primero varias preguntas:
1. ¿Cuál es mi saldo actual de efectivo?
2. ¿Cuánto es conveniente mantener como efectivo mínimo para contingencias?
3. ¿A cuánto ascenderán mis entradas de efectivo (cobranza)?
4. ¿Cuáles son mis necesidades (pagos que se deben hacer) de efectivodurante el período?
5. Si me sobra dinero durante el período ¿qué hago con el sobrante para aprovecharlo?
6. Si me falta efectivo durante el período ¿cómo lo financio?
Al ir desarrollando el plan se van contestando todas las preguntas. Ahora aprendamos a través de un ejemplo.
Imaginemos que Ficticia S.A. desea hacer un plan financiero que abarque los siguientes 4 trimestres. Usted como su Directorde Finanzas conoce la siguiente información:
1. Saldo actual de efectivo: $1,000
2. Mínimo para contingencias: $100
Con esto podemos empezar a delinear nuestro plan financiero de corto plazo como sigue:
Saldo Inicial de Efectivo Mínimo para contingencias
Saldo Inicial Neto
T1 T2 T3 T4 $ 1,000
100
900
(1)
(2)
(3) = (1) - (2)
Ficticia SA
Plan Financiero de Corto Plazo
Notas
Trimestre1:
Durante el trimestre 1 la empresa está esperando entradas de efectivo a través de la cobranza por $2,500, tiene pagos programados a proveedores por $1,900 y tiene que pagar los intereses de un préstamo de $5,000 al 8% anual y cuyo principal se debe pagar hasta dentro de 2 años. Estos movimientos se reflejan dentro del plan como sigue:
Ficticia SA
Plan Financiero de Corto Plazo
Notas
SaldoInicial de Efectivo a Mínimo para contingencias
Saldo Inicial Neto
Entradas de Efectivo Cobranza
Total de Entradas
Salidas de Efectivo
Pago a proveedores
Intereses al 8% b
Total de Salidas
Flujo de Efectivo Neto
Saldo Final Neto
Mínimo para contingencias c
$
1,000 100
900 2,500
2,500
1,900 100
2,000 500
1,400 100
1,500
$
1,500
(1)
(2)
(3) = (1) - (2)
(4) (5)=(4)
(6)
(7)(8) = (6) + (7)
(9) = (5)-(8)
(10) = (3) + (9) (11) = (2) (12) = (10) + (11)
T1 T2 T3 T4
Saldo Final de Efectivo
Notas a
b
c
El saldo inicial de T2 corresponde al final de T1
Los intereses a pagar en el trimestre se calculan resolviendo para $5000*(8%/4)
El mínimo para contingencias hay que volver a sumarlo para obtener el saldo final de efectivo.
Como podemos ver, al final delperíodo esperamos tener efectivo por un monte de $1,500 después de los movimientos esperados dentro del trimestre. Debido a que la empresa tiene una política que dice que si el saldo de efectivo es mayor a $1,500, el sobrante debe invertirse a corto plazo, por el momento no hay nada adicional por hacer.
Enfoquémonos un poco entonces en las entradas de efectivo y las salidas de efectivo.
Entradas deEfectivo:
Como ya hemos visto, el efectivo puede entrar a una empresa a través de diferentes fuentes que incluyen cobranza, aportaciones de capital, intereses, etc. Sin embargo, usualmente la principal fuente, o la fuente operativa de efectivo es la cobranza, por lo que vamos a hacer énfasis en ella.
Generalmente los profesionales de las finanzas deben evaluar la cobranza esperada para unperíodo. Usualmente se usan las ventas esperadas de la compañía para poder determinar esta cobranza a través de una regla interna definida en conjunto por el departamento de ventas y finanzas. El objetivo es que esta regla sea lo más realista posible de modo que los flujos esperados de cobranza también sean apegados a la realidad. En caso de duda, un administrador de finanzas debe siempre seguir uncriterio conservador. Digamos que las ventas esperadas de Ficticia SA durante trimestre 1 son equivalentes a $2,000 y en los dos trimestres subsiguientes baja un 10% cada uno para finalizar siendo $3,000 en el trimestre 4. Entonces la distribución de ventas durante el trimestre sería:
T1 T2 T3 T4 Ventas $ 2,000 $ 1,800 $ 1,620 $ 3,000
A través de la observación del comportamiento de la cobranza se...