bachicher

5 de septiembre de 2014

Para tener en cuenta
Mercado Cambiario Dólar/Peso: El lunes se efectuará el tercer pago de dividendos por parte de
Ecopetrol a la Nación por $1.7 B. A pesar de lo anterior es probable que la demanda de los agentes
externos por dólar continúe primando sobre los posibles reintegros que pueda efectuar dicha compañía y
el sector real. Por último, el viernes el DANEpublicará el dato de inversión de obras civiles para el
segundo trimestre de 2014. Este indicador podría constatar la moderación del crecimiento económico y
permitiría obtener una estimación más acertada sobre el crecimiento del PIB.
Mercado de Deuda Pública: En la semana se tendrá el vencimiento de $6.5 billones por capital e
intereses de TES tasa fija, del título que hace algunos años fuereferencia del mercado. Investigaciones
Económicas ha estimado que de estos grandes vencimientos el mercado solo recibe alrededor de dos
terceras partes de la liquidez generada. Así mismo, el mercado recibirá $0.6 B por los intereses del TES
de 2019. Estos desembolsos podrían incentivar valorizaciones de la curva de rendimiento y ralentizar la
transmisión de la política monetaria actual. Respecto alúltimo punto, el viernes el Banco de la República
(BR) publicará las minutas de la reunión de política monetaria de agosto, donde se podrá obtener mayor
información sobre la posición de los miembros de la junta directiva frente a la pertinencia de continuar
con el aumento de la tasa de interés.
Mercados Desarrollados: La principal publicación en Estados Unidos será las ventas minoristas deagosto. Los resultados positivos de las encuestas de confianza del consumidor generan un sesgo positivo
sobre esta variable. Con un trasfondo de pocas publicaciones, en la Eurozona se destaca la producción
industrial de julio. Alemania sorprendió positivamente en esta publicación y puso fin a una larga serie de
resultados negativos. Sin resultados económicos, el mercado continuará asimilando elplan de estímulo
recientemente anunciado por el Banco Central Europeo.
Mercados Emergentes: Durante la reunión de política monetaria del 11 de agosto el Banco Central de
Chile recortaría por tercer periodo consecutivo la tasa de interés 25pb hasta 3.25%. En el reporte
trimestral de inflación el banco central recortó su pronóstico de crecimiento del PIB para 2014 hasta 2%.
En México y Chiletambién se conocerán los datos de inflación correspondientes a agosto, así como en
China. Por último, se conocerán las minutas del Banco Central de Brasil para el mes de septiembre.

Camilo Pérez
Gerente Investigaciones Económicas
cperez3@bancodebogota.com.co
+57 1 3446016

Angela Gonzalez
Analista Mercados Locales
agonz12@bancodebogota.com.co
+57 1 3446022

Sebastían Díaz
AnalistaMercados Externos
sdiaz4@bancodebogota.com.co
+57 1 3446017

Carlos Gómez
Analista Bases de Datos
cgomez@bancodebogota.com.co
+57 1 3446019

Grafico del día
EEUU: A pesar de sorpresa negativa en creación de empleo durante agosto, promedios de tres y 12 meses
se mantienen por encima del referente de 200 mil, considerado como adecuado para la Reserva Federal.
Debido a lo anterior el balancedel mercado laboral realizado por la entidad no debería presentar cambios
sustantivos.

Fuente: Bloomberg. Cálculos Investigaciones Económicas Banco de Bogotá.

Indicadores
Investigaciones Económicas
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www.bancodebogota.com.co
Sección Investigaciones Económicas

Indicador
TRM vigente 8 sep
TES Jul / 2024
IGBC
EURO
Dow Jones

05 sep
1,935.25Var. Semanal
0.01%

6.37%

2 PB

14,561.1

0.75%

1.2951

1.38%

17,137.4

0.2%

Mercado Cambiario Dólar/Peso

TRM
Móvil 20
Móvil 20 + 4%
Fin de 2013

08-sep
1,935.25
1,911.53
1,987.99
1,926.83

29-ago
1,935.04
1,897.74
1,973.65

Tasa representativa del mercado

2,150

Variación (+= devaluación)

2,100

12 meses
Año corrido
Anualizada
Mensual...