Balance Banco Central

El Banco Central y la Política Monetaria
1. Balance de un Banco Central.

Para analizar el proceso de creación de dinero en una economía necesitamos conocer algunas de las partidas del Balance de un Banco Central.

Balance del Banco Central

Activo Oro y Reservas de Divisas

Pasivo PASIVO MONETARIA) MONETARIO (BASE

Créditos al sistema bancario -Cesiones temporales (OMA) -Facilidadesdepósito) permanentes (crédito y

-Efectivo en manos del público: Emp -Reservas bancarias: ACSB (reservas legales) Efectivo en manos del sistema crediticio

Activos sobre el sector público

PASIVO NO MONETARIO

Otros activos

Depósitos del sector público

Otros pasivos

Las partidas son: Activo

1.- Oro y reservas de divisas.- en la actualidad el oro no desempeña ningún papelmonetario. En todo caso, el Banco de España (y en general los Bancos Centrales) posee una cierta cantidad de oro que aparece en el activo del balance. Al oro se le añade la posición neta de divisas que el banco debe tener para realizar la función del cambio de divisas. Esta partida refleja la posición neta del eurosistema frente al exterior.

2.- Créditos a los bancos comerciales.- el BCE, a través delos BCN otorga créditos a los bancos comerciales para que éstos puedan realizar su negocio. Estos créditos se realizan, principalmente, a través de operaciones de mercado abierto y a través de facilidades permanentes.

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3- Crédito al Sector Público.- mediante el cual obtiene financiación el sector público pagando un tipo de interés.

Pasivo

El pasivo está formado por: • • Pasivomonetario o base monetaria (compuesto por efectivo en manos del público y reservas bancarias) Pasivo no monetario, cuya partida principal son los depósitos del sector público, el tesoro público.

El pasivo monetario constituye la Base monetaria o dinero de alta potencia (o alto poder).

2. El proceso de creación de dinero. El multiplicador monetario.

Los bancos pueden crear dinero bancario, comoya hemos visto, a través del multiplicador bancario, pero éste era limitado, por lo que exponemos la relación entre la base monetaria, la oferta monetaria y el multiplicador monetario. En el proceso de creación de dinero, intervienen 3 agentes: • • el banco central que emite el dinero legal, crea la Base monetaria, e influye en el sistema bancario y su comportamiento el sistema bancario, cuyocomportamiento da lugar a un proceso expansivo del dinero a partir del sistema de reservas por el que los activos de caja generados por el banco central se multiplican • el público, empresas y particulares, que deciden cómo distribuir los activos financieros que poseen. El banco central sólo puede controlar la base monetaria, aunque conociendo el funcionamiento del sistema bancario puede incidirsobre el dinero bancario a través del tipo de redescuento (interés que cobra el banco central a los bancos comerciales que acuden a descontar títulos previamente descontados por ellos) y el coeficiente legal de caja. Por tanto, el control de la base monetaria es el principal instrumento a través del cual el banco central determina la oferta monetaria.

BM = pasivos monetarios = EMP + Reservasbancarias (excepto las del propio banco central que no son pasivo monetario) = Efectivo total + ACSB

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Esta base monetaria (Efectivo + ACSB) son los usos de base (o fuentes de absorción de la base monetaria) y figuran en el pasivo. Por otro lado están las fuentes de creación de base, es decir, las operaciones a través de las que el BdeE aumenta o disminuye la base monetaria existente. Otra formade expresar esto sería:

BM = Activo – Pasivo no monetario Toda expansión de los activos, sin que tenga lugar un aumento del pasivo no monetario, da lugar a un aumento en la BM.

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un aumento en las reservas de divisas (Xs>Ms) provocará un aumento de la base monetaria. Este factor no es controlable por el banco central, sino que depende del sector exterior. No obstante, el banco central...