balanza comercial

ANÁLISIS TRIMESTRAL
DE LA BALANZA DE PAGOS
Cuarto Trimestre 2008

DIRECCION GENERAL DE ESTUDIOS

ANÁLISIS TRIMESTRAL DE LA BALANZA DE PAGOS

Cuarto Trimestre 2008

I. INTRODUCCION

II. EVOLUCIÓN DE LA BALANZA DE PAGOS

III. CUENTA CORRIENTE
•

Balanza de Bienes

•

Balanza de Servicios

•

Balanza de Renta

•

Transferencias Corrientes

IV. CUENTA DE CAPITAL
V.CUENTA FINANCIERA
•

Inversión Extranjera Directa

•

Inversión de Cartera

•

Otra Inversión

•

Activos de Reserva

 

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ANÁLISIS TRIMESTRAL DE LA BALANZA DE PAGOS
2008 T4

INTRODUCCIÓN

La balanza de pagos es un registro contable en el cual se resume sistemáticamente las
transacciones económicas entre un país y el resto del mundo1. Las transacciones se
registran entérminos de flujo, entre residentes de la economía y no residentes. La balanza
de pagos tiene dos grandes componentes: la cuenta corriente – en la cual se registra, las
operaciones de comercio exterior (bienes y servicios), de renta y de transferencias
corrientes – y la cuenta de capital y financiera –donde se asienta el cambio de propiedad de
los activos y pasivos externos2–. La balanza depagos, vale mencionar, ofrece una visión
conjunta de los sectores privado y público, con el fin de explicar de forma agregada el sector
externo de la economía.
En este sentido, la balanza de pagos ofrece un panorama integral de las relaciones
económicas de un país con el resto del mundo, incluyendo cuentas y transacciones
necesarias para el análisis económico y, consecuentemente, para el diseñode políticas
comerciales y de financiamiento.
Entre los rubros importantes que registra la balanza de pagos constan: las balanzas
comercial y de servicios, las remesas de trabajadores, la inversión extranjera directa y los
flujos por endeudamiento externo.
La compilación de la balanza de pagos es un proceso complejo en el cual se utiliza una
variedad de fuentes de información. Ciertas cuentasse sustentan en datos provenientes de
registros administrativos como el comercio internacional, el endeudamiento externo y las
transacciones del Estado. Otras operaciones son difíciles de determinar y ciertos rubros se
elaboran mediante encuestas (remesas de trabajadores, comercio de servicios, por ejemplo)
y otros métodos indirectos.
La elaboración de la balanza de pagos se torna un tantodifícil en un régimen de
dolarización, más aún con una cuenta de capital liberalizada, de modo que los agentes
pueden realizar transacciones con el exterior sin ninguna intervención o notificación a las
autoridades monetarias.
Otra de las dificultades en el caso ecuatoriano, es que la Reserva Monetaria Internacional
(RMI) no tiene el mismo significado en dolarización que cuando se emitíamoneda propia;,
por ello, desde la dolarización se adoptó el concepto de Reserva Internacional de Libre
Disponibilidad (RILD) 3. En los regímenes monetarios con emisión de moneda propia, la
posesión de dólares representaba un activo frente al exterior; ahora, en Ecuador representa
también un medio de pago.

1

Según Manual del FMI, Quinta Edición 1993.
Las transacciones internacionales serigen por el principio de la partida doble. Cada operación, sea en la cuenta corriente o
de capital, tiene como contraparte por un monto equivalente en la cuenta financiera.
3
Según la Ley para la Transformación Económica del Ecuador, artículo 1, la RILD es el monto de recursos en moneda
extranjera que son disponibles de manera inmediata por la autoridad monetaria. Los componentes externos de laRILD son la
posición neta en divisas, oro, DEGs, posición en el FMI, posición en el ALADI y otros. Existen diferencias fundamentales entre
la RILD y la RMI: una parte sustancial de la RILD se compone de transacciones internas y casi la totalidad de la RILD no está
disponible para el uso de las autoridades monetarias
2

 

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2008 T4

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