Balanza De Pagos II Trimestre 2015

25 de agosto de 2015

La Balanza de Pagos en el Segundo Trimestre de 20151
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En el segundo trimestre de 2015, la reserva internacional bruta del Banco de México
mostró una disminución de 3,459 millones de dólares.2 De esta manera, al cierre de junio
el saldo de dicha reserva se ubicó en 194,306 millones de dólares. La reducción de la
reserva internacional bruta fue resultado de la combinación deun déficit en la cuenta
corriente por 7,980 millones de dólares; un superávit en la cuenta financiera por
17,000 millones de dólares; un flujo negativo en el renglón de errores y omisiones por
12,229 millones de dólares; y un cambio negativo por valoración de dicha reserva por
250 millones de dólares.3

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En el periodo abril-junio de 2015, las exportaciones manufactureras registraron undesempeño débil. En efecto, a pesar de que las exportaciones automotrices mantuvieron
una trayectoria positiva, el resto de las exportaciones manufactureras exhibió un
comportamiento desfavorable. Al respecto, la debilidad de las exportaciones
manufactureras no automotrices reflejó principalmente el bajo dinamismo observado en
la producción industrial de Estados Unidos en el primer semestre del año encurso. En
este contexto, en el trimestre de referencia el déficit de la balanza comercial fue similar
al reportado en el trimestre previo. Así, dicho déficit continúa en niveles moderados, lo
que contribuyó a que la cuenta corriente siguiera siendo plenamente financiable.



La economía mexicana continuó captando recursos a través de la cuenta financiera que
permitieron el financiamiento holgado deldéficit de la cuenta corriente. Esto, en un
entorno en el que los mercados financieros internacionales experimentaron una elevada
volatilidad debido a la perspectiva de que la Reserva Federal comenzará a aumentar su
tasa de referencia en este año, a la situación de Grecia, a los problemas en los mercados
financieros en China, así como a los menores precios de los bienes primarios que hanpropiciado un deterioro en los términos de intercambio de diversas economías
emergentes. La persistencia de elevados niveles de volatilidad en los mercados
financieros del exterior se vio reflejada en los mercados nacionales. En particular, si bien
no se observaron salidas netas de capitales, el ajuste en la exposición de riesgos del
portafolio de los inversionistas generó una mayor demanda por coberturascambiarias
en los mercados de derivados, lo cual contribuyó a que el peso experimentara una
depreciación frente al dólar. En este contexto, para reducir la probabilidad de que
presiones potenciales pudiesen perturbar el funcionamiento adecuado, esto es, con

1

El presente comunicado de la balanza de pagos, al igual que ha ocurrido con los comunicados de periodos previos, incorpora revisiones
decifras de algunos renglones de dicha balanza. Tales ajustes se originan por el proceso continuo de incorporación de información
adicional a las estadísticas. Las principales revisiones se efectuaron en los renglones de inversión directa, de utilidades remitidas y
reinvertidas y de remesas. Asimismo, el saldo del renglón de errores y omisiones del segundo trimestre de 2015 que se reporta en estecomunicado puede llegar a revisarse en publicaciones futuras de la balanza de pagos, a medida que se disponga de mayor información
acerca de diversos componentes de dicha balanza, como pueden ser las variaciones en el monto de los depósitos de mexicanos en el
exterior y los flujos de inversión extranjera directa al país, entre otros conceptos sujetos a revisión posterior.
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Semanalmente el Banco deMéxico reporta el saldo de la reserva internacional neta, el cual al cierre de junio de 2015 alcanzó
192,509 millones de dólares. En contraste, siguiendo los lineamientos del Manual de Balanza de Pagos del Fondo Monetario
Internacional, en la estadística de la balanza de pagos descrita en este comunicado se reporta la variación y el saldo de la reserva
internacional bruta, la cual, a diferencia...