Balanza de pagos

Notas Docentes

Balanza de Pagos

Andrés Vigna

Nota Docente No. 14

CÁTEDRA DE ECONOMÍA I - CICLO BÁSICO
FACULTAD DE CIENCIAS SOCIALES – UDELAR
NOTAS DOCENTES: BALANZA DE PAGOS
Elaboradas por Andrés Vigna
BALANZA DE PAGOS
1. Introducción
En la actualidad, todos los países funcionan como “economías abiertas”, es decir, en mayor o menor
medida mantienen relaciones comerciales yfinancieras con otros países. Este vínculo, notorio a
través de las exportaciones e importaciones de bienes y servicios que un país realiza, genera una
interdependencia que explica por qué las perturbaciones que se producen en un país pueden afectar
la producción y el empleo de sus socios comerciales. Ello sucede debido a que, en una economía
abierta, las importaciones forman parte de la ofertaagregada al tiempo que las exportaciones son un
componente de la demanda agregada.
Recordemos la igualdad que refleja el equilibrio global entre oferta y demanda en economía abierta
o equilibrio macroeconómico:
Y + M = C + I + G + X,
donde Y + M (producto bruto interno más importaciones) es el valor de la oferta agregada y C + I + G
+ X (consumo privado más inversión más gasto público másexportaciones) es el valor de la
demanda agregada
El hecho de mantener relaciones comerciales con otros países implica que el gasto que realiza un
país en un determinado período no tiene por qué ser igual al total de lo que produce. En particular,
podría suceder que los habitantes de un país:
− Gasten más de lo que producen si importan más bienes y servicios de los que exportan. Esto lo
puedenhacer endeudándose con el resto del mundo que les financia el exceso de gasto o
gastando activos de reservas que tengan acumulados. El gasto está compuesto por el gasto
privado y el público (C+I +G), si es mayor que la producción nacional (Y) deben aumentar las
importaciones (M) o bajar las exportaciones porque: Y = (C+I+G) + (X-M)
− Tengan la posibilidad de destinar su ingreso a adquirir unavariedad de bienes distinta a la que
se produce en esa economía, dado que pueden exportar parte de los bienes y servicios que
producen internamente y adquirir otros bienes y servicios distintos los cuales son importados.
En el largo plazo, sin embargo, el gasto de una economía debería ser igual a su producción, dado
que los países no puede endeudarse permanentemente con el exterior en tantollega un momento
en que hay que pagar las deudas; para hacerlo, tienen que disminuir su consumo y producir más
bienes y servicios de los que consumen o invierten, generando superávit comercial.

CÁTEDRA DE ECONOMÍA I - CICLO BÁSICO
FACULTAD DE CIENCIAS SOCIALES – UDELAR
NOTAS DOCENTES: BALANZA DE PAGOS
Elaboradas por Andrés Vigna
2. Concepto
La balanza de pagos es, precisamente, la cuentadonde se registran las transacciones que un país
tiene con el resto del mundo en un período de tiempo específico. A grandes rasgos, estas
transacciones puede ser de dos tipos: reales (principalmente las referidas al comercio de bienes y
servicios) o financieras (las relacionadas con los flujos de capital).
En Uruguay, la información referente a la balanza de pagos la registra el Banco Centraldel Uruguay
(BCU) de acuerdo a la metodología establecida por la 5° Revisión del Manual de Balanza de Pagos
editado por el Fondo Monetario Internacional. Dicha información se elabora con una periodicidad
mensual y se publica trimestralmente en el sitio web del BCU (www.bcu.gub.uy).
3. Composición / estructura
La balanza de pagos se compone de dos cuentas principales: la cuenta corriente y lacuenta capital
y financiera.
BP = BCtaCte + BK + Variación de Activos de Reservas
En la Balanza de cuenta corriente (BCtaCte) se registran movimientos relacionados con el
intercambio de bienes y servicios, renta y transferencias corrientes, mientras que en la cuenta
capital y financiera o Balanza de Capitales (BK) se registran movimientos relacionados con
transferencias de capital y el...