Balanza de Pagos

Registro de las transacciones de un país con el resto del mundo por unidad de tiempo. Consta de dos cuentas principales: la balanza por cuenta corriente (que incluye las transacciones de bienes yservicios y los pagos por transferencias) y la balanza de movimiento de capitales [Dornbusch]. Balance of payments.
La balanza de pagos es el documento contable que expone las liquidacionesrealizadas anualmente entre un país y el extranjero. En primer lugar, registra las operaciones con mercancías (importaciones, exportaciones) y las transacciones llamadas invisibles (turismo, seguro
s,transferencias de diverso tipo). También indica los movimientos de capitales (inversiones en el extranjero, por ejemplo). El saldo de las liquidaciones hechas al extranjero y de los pagos de éste puedeser positivo o negativo. Indica la situación de acreedor o deudor.
En caso de déficit, debe intervenir el sistema bancario. Entonces se produce una salida de divisas o de oro monetario. Un déficitcrónico de cierta importancia amenaza directamente la economía del país; en ese caso, la devaluación se hace inevitable. Si se trata de una moneda que desempeña el papel de moneda de reserva a nivelmundial —como el dólar y, anteriormente, la libra esterlina—, el peligro se torna aún más grave.
Desde 1945 a 1950, la balanza de pagos de Estados Unidos se presentaba a todas luces como excedente, yaque dicho país era el único que suministraba bienes de equipo y productos corrientes a las naciones devastadas por la guerra. A partir de entonces, esa tendencia se invirtió: disminuyen lasexportaciones americanas y las salidas de capitales (inversiones, gastos militares) fueron enormes. Entre 1959 y 1965, el déficit global ascendía a más de 16 000 millones de dólares.
En 1974, elencarecimiento del petróleo significó un déficit de 5 800 millones de dólares en la balanza comercial de Estados Unidos, a los que se sumaron 7 600 millones debidos al movimiento de los capitales (después del...