Balotario

Ejercicios de Leasing o Arrendamiento Financiero
1. ACME ha ampliado sus actividades para alquilar mobiliario de oficina a las empresas de nueva creación. Piense en un escritorio que vale 3.000 soles, los cuales tienen una vida económica de 6 años y pueden depreciarse aceleradamente bajo la clase de propiedad de 5 años. ¿Cuál es la cuota de equilibrio del arrendamiento operativo de unescritorio nuevo? Asuma que las cuotas de arrendamiento de escritorios nuevos y viejos son iguales, los costos administrativos antes de impuestos son de 400 soles por escritorio al año. El costo de capital es del 9% y el tipo impositivo del 30%. Los pagos del alquiler se hacen por adelantado a principio de cada año y la inflación esperada es del 0%.
2. ¿Cómo cambia la cuota de arrendamiento delanterior problema si usted considera una inflación anual del 3%?
3. Tome como base el problema 1 y suponga que una empresa solicita un leasing financiero a 6 años para un escritorio de 3.000 soles. Esta empresa acaba de emitir pagarés a 5 años con un tipo de interés anual del 6%. ¿Cuál es la cuota de equilibrio del arrendamiento en este caso? Asuma que los costos administrativos caen a 200 solespor año. Explique porque sus respuestas al problema 1 y 3 son diferentes.
4. MECA tiene ante sí una propuesta de un leasing financiero a 4 años. Esta empresa construye la siguiente tabla donde la línea de dicha tabla muestra los flujos de caja del arrendamiento:

| Año 0 | Año 1 | Año 2 | Año 3 |
Flujo de caja del arrendamiento | + 62.000 | - 26.800 | - 22.200 | - 17.600 |

Estos flujosreflejan el costo de la máquina, el ahorro fiscal por depreciación y los pagos de alquiler después de impuestos. Ignore el valor residual. Asuma que esta empresa puede endeudarse al 10% y está sujeta a una tasa impositiva del 30%.
a) ¿Cuál es el valor del préstamo equivalente?
b) ¿Cuál es el valor del arrendamiento?
c) Suponga que el VAN de la maquina bajo una financiación normal esde – 5.000 soles. ¿Debería invertir MECA? ¿Debería firmar el contrato de arrendamiento? ¿Por qué?
5. LA HICISTE necesita un nuevo ordenador. Puede comprarlo por 250.000 soles o arrendarlo a COMPULEASE. Los términos de arrendamiento exigen que LA HICISTE haga 6 pagos anuales (prepagables) de 62.000 soles, esta empresa no paga impuestos pero COMPULEASE está sujeta a una tasa impositiva del 30%.COMPULEASE puede amortizar el ordenador a efectos fiscales en 5 años y el ordenador no tendrá valor residual al término de del año 5. El tipo de interés es del 8%.
a) ¿Cuál es el VAN del arrendamiento para LA HICISTE?
b) ¿Cuál es el VAN para COMPULEASE?
c) ¿Cuál es la ganancia total del arrendamiento?
6. La compañía AFEITADO SEGURO tiene grandes pérdidas fiscales acumuladas y noespera pagar impuestos durante unos 10 años. La empresa, por tanto, se propone alquilar 100.000 soles en nueva maquinaria. Los términos de arrendamiento consiste en 8 cuotas de alquilar anuales iguales prepagables. El arrendador puede amortizar la maquinaria de forma acelerada como clase de propiedad de 7 años; no hay valor residual al final de la vida económica de la maquinaria. El tipo impositivoes del 30% y el tipo de interés es del 10%. El señor Julio Manrrique dueño de esta empresa, quiere saber cuál es el máximo pago que dicha empresa está dispuesta a hacer y el mínimo pago que el arrendador probablemente aceptaría ¿Puede ayudarle a tomar la decisión? ¿Cómo cambiaria su respuesta si el arrendador estuviera sujeto a amortización lineal?
7. La empresa minera ABC quiere fletar unaavioneta y firmará un contrato de un año y espera que se renueve para los 5 años que dura el programa de exploración. Si la empresa minera renueva en el año 1 se comprometerá a usar la avioneta 4 años más. La empresa minera ABC tiene las siguientes opciones:
a) Comprar la avioneta por 500.000 soles.
b) Contratar un leasing operativo de un año. La cuota de alquiler es de 75.000 por año, a...