Banca De Inversi N FUNLAM

1. CONCEPTOS GENERALES

1. 1 DEFINICIÓN

Previo a la definición del concepto de Banca de inversión es importante describir el término
inversión, el cual según Alexander, Sharpe y Bailey (2003,1) lo definen en su sentido más
amplio como: “sacrificar dinero actual por dinero futuro”. Por lo general, entran en juego
dos atributos diferentes – tiempo y riesgo –.
Los mismos autores señalan el procesoa tener en cuenta en el momento de tomar una
decisión de inversión, para lo cual proponen un procedimiento de cinco pasos, a saber:
a.
b.
c.
d.
e.

Establecer una política de inversión
Analizar los valores
Construir una cartera o portafolio
Revisar la cartera
Evaluar el desempeño de la cartera

Considerando que la Banca de Inversión es la actividad más importante en el mercado de
capitales, dondela relación entre ambas con referencia a su comportamiento, evolución y
desempeño es directa, lo que determina la importancia de la primera en el crecimiento y
desarrollo de la segunda.
La definición clásica de Banca de Inversión es: “Ser un agente comercial o intermediario
entre los que tienen capital, los inversionistas, y los que lo necesitan” 1, relación que se
puede visualizar en la gráficade la siguiente página. Igualmente existen otras definiciones
que ubican la Banca de Inversión como un ente canalizador de recursos de mediano y largo
plazo, utilizado a manera de puente entre usuarios y proveedores de capital a través de
instrumentos financieros dentro del mercado de capitales.

1

CARDENAS, Jorge Hernán y GUTIERREZ, Maria Lorena. Gerencia Financiera. TM editores.
Bogotá. 2000.xxi p.

Una definición más de la Banca de Inversión es la de: “concebirse como una industria que,
adicionalmente a servir como intermediario, se dedica a la creación de instrumentos
financieros que ayudan a las compañías y los gobiernos en la compra y emisión de títulos,
en el manejo de los activos financieros y proveen asesoría en estrategia financiera para
maximizar el valor de la empresa y delos accionistas”2

Fuente: CARDENAS, Jorge Hernán y GUTIERREZ, Maria Lorena. Gerencia Financiera.
TM editores. Bogotá. 2000. Pág. 14
En el glosario del texto de Fundamentos de Inversiones se define el término de banquero de
inversión como: “Organización que actúa como intermediario entre los emisores y los
compradores finales de valores en el mercado de valores primaria”3
En este orden, la funcióndel banquero de inversión es ayudar a encontrar, estructurar y
desarrollar proyectos empresariales de crítico valor para el mercado e ingeniarse la manera
como con su diseño y sustentación sean atractivos para los inversionistas y para los
emisores de deuda o de capital.

1.2 REFERENTES HISTORICOS DE LA BANCA DE INVERSIÓN

La Banca de inversión fue la estrella del siglo XIX. La banca apareció en laItalia
renancentista con banqueros como los Medici y luego presentaron su mayor crecimiento en
Amsterdam, sin embargo, su principal desarrollo se dio en Inglaterra durante el siglo XIX,
considerada la potencia comercial y financiera del momento. Para el siglo XX el desarrollo
2

Ibid, xxii p.
Alexander, Sharpe y Bailey. Fundamentos de Inversiones.
México. 2003. 694 p.
3

Prentice Hall. Terceraedición.

principal se origina en el mercado americano, donde la banca ofrece portafolios con nuevos
productos y servicios que dinamizan la actividad, pero que igualmente la llevan a su
principal crisis en la década del 30.
La ley “Glass Steagall-Act” en los Estados Unidos separa las actividades de la Banca de
Inversión (Goldman Sachs, Salomon Brothers, First Boston) y de la banca comercial (porejemplo, Chemical, Chasse Manhatan), desde la década de los años 30, como consecuencia
del riesgo tan alto asumido por los bancos comerciales al financiar la adquisición de
acciones, en las denominadas operaciones de “margins” y que contribuyó a agravar la
crisis de 1929. Hoy esta separación se está diluyendo por interés de los bancos comerciales
en incrementar su participación en los rentables...