banca y finanzas


INTRODUCCION

En el desarrollo de este trabajo hemos querido plantear que el apalancamiento implica el uso de costos fijos para acrecentar los rendimientos. Su uso en la estructura de capital de la empresa tiene el potencial de aumentar su rendimiento y riesgo. El apalancamiento y la estructura de capital son concepto muy relacionado que se vinculan con las decisiones del presupuesto deCapital a través del costo del capital. Esto conceptos se usan para disminuir al mínimo el costo de capital de la empresa e incrementar al máximo la riqueza de sus propietarios



















Apalancamiento y Estructura de Capital

Concepto de Apalancamiento
El apalancamiento se deriva de la utilización de activo o fondos costa fijo para acrecentar los rendimientos para lospropietarios de la empresa. Por lo general, el aumento del apalancamiento incrementa el rendimiento y riesgo, en tanto que la disminución del apalancamiento los reduce. La cantidad de apalancamiento que existe en la estructura de capital de la empresa, es decir, la mezcla de deuda a largo plazo y capital propio que ésta mantiene, afecta de manera significativa su valor al afectar el rendimiento yriesgo. Se denomina apalancamiento a la posibilidad de financiar determinadas compras de activos sin la necesidad de contar con el dinero de la operación en el momento presente
Es un indicador del nivel de endeudamiento de una organización en relación con su activo o patrimonio. Consiste en utilización de la deuda para aumentar la rentabilidad esperada del capital propio. Se mide como larelación entre deuda a largo plazo más capital propio.
Se considera como una herramienta, técnica o habilidad del administrador, para utilizar el Costo por el interés Financieros para maximizar Utilidades netas por efecto de los cambios en las Utilidades de operación de una empresa.
Es decir: los intereses por préstamos actúan como una PALANCA, contra la cual las utilidades de operación trabajan paragenerar cambios significativos en las utilidades netas de una empresa.
En resumen, debemos entender por Apalancamiento Financiera, la Utilización de fondos obtenidos por préstamos a un costo fijo máximo, para maximizar utilidades netas de una empresa
Tipos de apalancamiento
Los tres tipos de apalancamientos se definen mejor con relación al estado de resultado de las empresas:
Apalancamientooperativo
El apalancamiento operativo se debe a la existencia de costos operativos fijos en la corriente de ingresos de la empresa.
Podemos definir el apalancamiento operativo como el uso potencial de los costos operativos fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las ventas sobre las ganancias antes de intereses e impuesto de la empresa.
Medición del grado de apalancamiento operativo(GAO)
El grado de apalancamiento operativo (GAO) es la medida numérica del apalancamiento operativo de la empresa. Se determina con la siguiente ecuación.
Cambio porcentual en EBIT
GAO= ------------------------------------------
Cambio porcentual en las ventas

Los cambios en los costos operativos fijos afectan significativamente el apalancamiento operativo. En algunas ocasiones, las empresasincurren en costos operativos fijos más que en cosos operativos variables y, en otras, sustituyen un tipo de costo por otro.

Apalancamiento financiero
El apalancamiento financiero se debe a la presencia de los costos financieros fijos en la corriente de ingreso de la empresa. Podemos definir el apalancamiento financiero como el uso potencial de los costos financieros para acrecentar los efectosde los cambios en las ganancias antes de intereses e impuestos sobre las ganancias por acción de la empresa.
Clasificación de Apalancamiento Financiero

Apalancamiento Financiero positivo: Cuando la obtención de fondos proveniente de préstamos es productiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es mayor a la tasa de interés que se paga por...