bbva y santander

Las tres variables que dan más potencial a BBVA frente al Santander
2013-08-08 07:57:03
Han ido siempre de la mano pero, desde hace unos meses, BBVA se ha colado en las apuestas por delante de Banco Santander. Acostumbrados al "saber hacer" y el adelanto en la toma de decisiones de Emilio Botín, suena raro poner al frente de las recomendaciones a BBVA. Sin embargo, y viendo el gráfico deambas entidades, nos podemos ir acostumbrando. Desde que en agosto de 2011 separaran ligeramente sus caminos, lo cierto es que el banco capitaneado por Francisco González ha conseguido colocarse de forma reiterada por encima de su homóloga cántabra. Y el spread sigue en aumento. ¿Cómo nos aprovechamos de ello?
BBVA y Santander han separado sus caminos y, por el momento, no parece que vayan a juntarlode nuevo. Bien por una estrategia empresarial que no ha terminado de dar los frutos que se esperaba o porque los precios han conseguido robustecerse para dar más confianza, lo cierto es que la entidad que preside Francisco González ha conseguido dejar de lado el estigma de "ir a rebufo" de Banco Santander. (Ver: BBVA vs Santander)Y es que los precios, lo dicen todo. BBVA supera el 4% derevalorización mientras que Santander baja ese mismo porcentaje. Pero vayamos por partes.
Mejor México que Brasil. Aunque ambas entidades han conseguido desligarse de la situación doméstica - BBVA mantiene mayor exposición al mercado nacional que Santander - el rumbo que han llevado ambas es bien diferente. Brasil, locomotora latinoamericana por antonomasia, ha frenado en seco. Esta misma semana, elpropio gobierno carioca rebajó las previsiones de crecimiento de la región hasta el 2.24% con la intención de mantener la inflación bajo control, aunque eso suponga reducir la tasa de crecimiento.
Distribución beneficio atribuido de Banco Santander.
Fuente: Banco Santander
En el lado contrario, México - que supone más del 20% de la facturación de BBVA - ha mantenido en el 3.1% su previsión decrecimiento para este año con previsión de incrementarlo hasta el 4% para el próximo ejercicio. Alberto Castillo, analista jefe de Capital Bolsa reconoce que " BBVA ha presentado unos buenos resultados que confirman su sólido comportamiento aún en momentos complicados. A destacar el buen comportamiento de la mejora de los ratios de capital. El banco está bien posicionado para una recuperación delmercado doméstico y su exposición a Latinoamérica le proporciona un motor de crecimiento a largo plazo". Su estrategia y modelo de negocio, le hacen ganador en el largo plazo, establece Miguel Méndez, de Big Deal Capital. "Diversificación y control de costes son las grandes bazas de la entidad. Las cuentas mejoran y la rentabilidad por dividendo sigue siendo atractiva".
Márgen bruto BBVA
Fuente:BBVA
Y es precisamente en este último factor, donde encontramos otro de los motivos para invertir en la entidad de origen bilbaíno
Dividendos. Ambas entidades se plantearán qué hacer ante la decisión del Banco de España de limitar los dividendos de las entidades al 25% del beneficio consolidado y ajustar la remuneración con acciones, el famoso script dividend, con el fin de que el sector seadapte al crecimiento de las acciones en circulación y la evolución de los beneficios. Aunque ninguno de los dos principales bancos supera la limitación del efectivo, Santander ronda el 20% y BBVA el 25, pero el desembolso de acciones es abultada. De hecho, la entidad cántabra ha tenido que ampliar más de un 20% su capital para poder pagar de esta manera al accionista mientras que su competidora, loha tenido que hacer por encima del 8%.
Distribución dividendos en el sector financiero español
Fuente: Bankia bolsa y elaboración propia
Cotización. El tercer factor es, quizás, el más determinante. La evolución de ambas compañías en lo que va de año ha colocado a BBVA por encima del nivel de los 7 euros mientras que Santander cotiza por encima de los 5.52 euros. Las recomendaciones...