bcosperudic08

Equilibrium Clasificadora de Riesgo

Análisis del Sistema Bancario
Peruano a Diciembre de 2008

Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.

18 de Febrero de 2009
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Equilibrium Clasificadora de Riesgo
Informe Sectorial

SISTEMA BANCARIO
Entorno Económico
Alto crecimiento económico pero conperspectivas de desaceleración
Al cierre del mes de diciembre de 2008 el crecimiento económico del Perú fue de
9.84%, impulsado fundamentalmente por las actividades de construcción y
comercio, cuyos crecimientos fueron de 16.4% y 12.7%, respectivamente. Sin
embargo se observa una desaceleración de los indicadores de crecimiento
mensuales de las actividades más importantes (incluyendo construcción ycomercio) a partir del mes de octubre, que responde a la incertidumbre generada
por el desfavorable entorno internacional. Las principales economías del mundo
(Estados Unidos, Europa y Japón) tienen perspectivas de decrecimiento mientras
que China, si bien no ha proyectado una reducción de su PBI sí experimentará una
desaceleración.
Elevada inflación pero tendencia a la baja
La inflaciónregistrada al término del año 2008 fue de 6.65%, superior al nivel de
3.93% del año anterior y muy por encima del rango meta de 1% a 3% establecido
por el Banco Central de Reserva – BCR, debido fundamentalmente a constantes
incrementos en los precios de los alimentos y combustibles durante el año, sin
embargo éstos últimos han presentado una fuerte desaceleración por la menor
cotización del petróleo en losmercados internacionales.
EL BCR estima cerrar el año 2009 con una inflación de alrededor del 2%, debido
a una menor inflación importada, una reducción de las expectativas de inflación y
la desaceleración de la demanda interna.
Cambio en la tendencia de la tasa de referencia
Después de haber presentado constantes incrementos de la tasa de interés de
referencia de política monetaria durante el año2008, que comenzó en 5% y llegó
a 6.50% en el mes de septiembre mediante incrementos de 25 bps1, durante el
presente mes de febrero dicha tasa se redujo a 6.25%, decisión fundamentada en
las menores presiones inflacionarias, principalmente en alimentos, combustibles y
commodities. Por su parte la Federal Reserve (FED) de los EE.UU., buscando
hacer frente a la crisis económico financiera redujopor décima vez en 15 meses la
tasa de interés de los federal funds de 1% a un rango de 0% a 0.25% durante el
mes de diciembre, el nivel más bajo que haya tenido.
1

bps = basis point o punto base, unidad equivalente a una centésima parte de punto porcentual (0.01%).

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Informe Sectorial

Inestabilidad cambiaria mitigada por intervenciones del BCR
Durante elprimer trimestre del año 2008 la cotización del dólar mantuvo su
tendencia a la baja, sin embargo a partir del segundo trimestre reflejó cierta
inestabilidad con tendencia al alza producto del turbulento panorama
internacional, intensificándose esta tendencia durante el mes de diciembre, siendo
el tipo de cambio bancario de cierre de año de S/.3.14, presentando una mayor
alza durante el mes de enerode 2009, que cerró en S/.3.174. Dichas presiones
pudieron ser mayores de no haber intervenido el Banco Central de Reserva, que
efectuó ventas de US$676 millones durante el mes de enero, siendo el flujo neto
del año 2008 de compras de US$2,754 millones, que incrementó al cierre de ese
año el saldo de Reservas Internacionales Netas al 24% del PBI.
Sistema Bancario Peruano
Colocaciones, depósitos ypatrimonio: Importante crecimiento
Para el presente análisis se ha dividido el sistema bancario en tres grupos: los
bancos más grandes (Banco de Crédito del Perú – BCP, Banco Continental,
Scotiabank e Interbank); banca de consumo y microempresa (Banco del Trabajo –
hoy Crediscotia Financiera, Mibanco, Banco Falabella, Banco Ripley y Banco
Azteca) y el grupo de la banca mediana, que si bien los...