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La Evaluación Financiera
La Evaluación Financiera de Proyectos es el proceso mediante el cual una vez definida la inversión inicial, los beneficios futuros y los costos durante la etapa de operación, permite determinar la rentabilidad de un proyecto. Antes que mostrar el resultado contable de una operación en la cual puede haber una utilidad o una pérdida, tiene como propósito principaldeterminar la conveniencia de emprender o no un proyecto de inversión.
Tasa interna de retorno TIR o IRR
Es una herramienta o medida usada como indicador al cuantificar la eficiencia de una inversión determinada. Es la tasa que la empresa espera obtener si decide llevar a cabo un proyecto; por lo tanto se define como la tasa de descuento que iguala el valor presente de los flujos de efectivo esperados deun proyecto con el desembolso de la inversión, es decir el costo inicial. Consiste en encontrar una tasa de interés en la cual se cumplen las condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto con el desembolso de la inversión, es decir el costo inicial. Consiste en encontrar una tasa de interés en la cual se cumplen las condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar unproyecto de inversión Se considera que si el TIR es mayor que el costo del capital para un proyecto, este último entrega valor a la compañía. Desde otro punto de vista, un proyecto es bueno siempre y cuando su TIR sea mayor al retorno a la inversión que se pueda obtener en inversiones alternativas, como por ejemplo depósitos a plazo.
Ecuación para determinar la TIR de un proyecto:

Valorpresente
Comúnmente se conoce como el valor del Dinero en Función del Tiempo.
Valor presente neto (VNP)
Análisis de valor presente de alternativas con vidas iguales
Análisis de valor presente de alternativas de vida diferente

Valor presente neto (VNP)
Se basa en las técnicas del flujo de efectivo descontado. Solo se debe determinar el valor presente de todos los flujos futuros de efectivo que se esperaque genere el proyecto. Si el beneficio neto se ha calculado sobre la base de un valor presente (es decir el VPN) el positivo, el proyecto se considera aceptable.


Análisis de valor presente de alternativas con vidas iguales
Se calcula apartar de una tasa mínima atractiva de rendimiento para cada alternativa. En esta forma es muy fácil percibir la ventaja económica de una alternativa sobre otra.Alternativas:
• Una alternativa: calcule el VP a partir de la TMAR. Si VP>=0, se alcanza o se excede la tasa mínima atractiva de rendimiento y la alternativa es financieramente variable.
• Dos o mas alternativas. Determine el VP de cada alternativa usando la TMAR. Seleccione aquella con el VP que sea mayor en términos numéricos, es decir menos negativo o mas positivo.
TMAR = Tasa mínimaaceptable de rendimiento o tasa de descuento que se aplica para llevar a valor presente
Análisis de valor presente de alternativas de vida diferente
• Se utiliza cuando se desea comparar las alternativas que poseen vidas diferentes con una excepción: El VP de las alternativas deberá compararse sobre el mismo numero de años. Es decir, comparar las alternativas durante un periodo de tiempo igual al mínimocomún múltiplo (MCM) de sus vidas.
Análisis de sensibilidad
• En análisis de sensibilidad proporciona una segunda estimación de una valoración económica.
• Cuestiona si los cálculos originales representan adecuadamente las condiciones futuras que pudieran afectar una propuesta si esta fuera implantada.
• Su propósito es apoyar a quien toman la decisión.
• Es muy importante determinar el gradode sensibilidad de resultados de los valores utilizados; si la preferencia es contradictoria, ya sea por aceptación o por rechazo, o esta entre alternativas rivales, con ligeras variaciones en algunos de los elementos, esto puede motivar y justificar el consumo del tiempo adicional y dinero para obtener estimaciones exactas.
• Por otra parte, si los resultados no fluctúan en los valores de los...