beta

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CÁLCULO DEL COEFICIENTE BETA NO
APALANCADO DE LA ACCIÓN ORDINARIA
CORFICOL CON RESPECTO AL ÍNDICE
GENERAL DE LA BOLSA DE COLOMBIA AL
AÑO 2011
CALCULATION OF THE BETA COEFFICIENT,
UNLEVERED, OF THE ORDINARY STOCK
CORFICOL, REGARDING THE COLOMBIAN
STOCK MARKET GENERAL INDEX IN YEAR
2011
Sergio Aristizábal Hernández1

Fecha de Recepción: 1 de junio de 2012
Fecha de Aceptación:15 de agosto de 2012
1 (1) 26 - 31
Julio - Diciembre 2012

Ingeniero financiero. Investigador del Programa de Ingeniería
Financiera de la Universidad Libre Seccional Pereira. Correo electrónico:
finanzascuantitativas@gmail.com.
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RESUMEN
El riesgo de mercado es una condición a la que se exponen todos los agentes del sistema
financiero. Una de las medidas cuantitativas usadaspara su medición es “la beta del mercado”.
Este trabajo de investigación referencia: el perfil de la compañía Corficolombiana en su exposición
de riesgo de mercado en la Bolsa de Valores de Colombia,a través del cálculo de coeficiente
Beta hasta el primer trimestre del año 2011.Es esbozado el cálculo de tal coeficiente para
la determinación del riesgo de mercado al que se exponen losinversionistas tomando como
referencia el movimiento del índice general de la Bolsa de Valores de Colombia.
Palabras clave
Beta, coeficiente, riesgo, mercado, inversionista, índice.

ABSTRACT
The market risk exposure is a condition that all traders in the financial system have to face.
One of the quantitative measures used for measurement is the “Beta Market”. This research
makes reference to theprofile of the Company Corficolombiana and its exposure to market risk
in the Colombian Stock Market, based on calculations of the Beta Coefficient in the first three
months of year 2011. This factor is outlined to determine the market risk that investors would be
exposed to, taking as a reference the movement of the Colombian Stock Market General Index.
Keywords:
Beta, coefficient, risk, market,investor, index.

El Coeficiente Beta no apalancado es una
medida de correlación que permite medir el
grado de relación de los rendimientos de cada
acción con el mercado, es decir, mide como
se está moviendo la acción con respecto al
mercado.

1. INTRODUCCIÓN
La variación del precio de una acción
que cotiza en la bolsa de valores tiene un
comportamiento aleatorio en el tiempo que esdeterminado por múltiples factores: decisiones
políticas, reestructuraciones empresariales,
desastres naturales, políticas monetarias,
entre otros. El comportamiento en conjunto
de las acciones que se negocian en la bolsa,
se refleja en el índice general de la Bolsa de
Colombia (IGBC). El valor de este índice es el
que muestra el comportamiento que presenta
el mercado en general.

1.1Fundamentación teórica
¿Cómo se interpreta el Coeficiente Beta no
apalancado?
Para la interpretación de Beta ( , se toma
como referencia 1, y se analiza de la siguiente
manera:

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Para una mayor a 1, la acción es más
rentable y más riesgosa que el mercado en
general; si es menor que 1 y tiende a 0, la
acción es menos rentable y menos riesgosa.
Cuando el mercado esté al alzase deben
buscar acciones con mayor a uno; cuando
está a la baja, se escogen acciones con
que tiendan a 0.
Perfil de la Corporación Financiera de Colombia
S.A
La Corporación Financiera de Colombia
S.A. (Corficolombiana), conocida antes como
CorfiValle, es una empresa del sector financiero
que por medio de sus filiales ofrece los
principales servicios que se encuentran en el
sistemafinanciero. Sus filiales son:
- Leasing Corficolombiana
- Fiduciaria Corficolombiana
- Casa de Bolsa Corficolombiana
- Banco Corficolombiana2 (en Panamá)
Entre sus principales productos se encuentran:
- Asesoría Corporativa:

hecho varios tipos de integraciones en general
con algunas compañías; de esta manera se han
ido estructurando las filiales especializadas
en los productos y servicios...