Biologia
Páginas: 15 (3602 palabras)
Publicado: 18 de octubre de 2011
ACTUALIDAD ECONÓMICA
Un nuevo mercado de derivados estandarizados en Colombia
Juan Pablo Córdoba, Ángela Valderrama, Mauricio López y Diego Trujillo *
D
urante los últimos años la negociación de instrumentos derivados ha experimentado un crecimiento importante y permanente en todo el mundo. Bien sea mediante negociación directa entre las partes en el mercado OTC (por su sigla en inglésque significa over the counter) o a través de un mercado organizado, los instrumentos derivados se han posicionado como parte fundamental del desarrollo de los mercados de capitales globales, generando alternativas de inversión, cobertura y apalancamiento a todos sus participantes. Gracias a los derivados y su contribución en el desarrollo y crecimiento del mercado de capitales global, lossistemas financieros del mundo han ganado eficiencia en su labor de unir agentes con excedentes de ahorro y aquellos con necesidades de financiación. El desarrollo del sector financiero, a su vez, permite una mejor asignación de recursos al dirigirlos hacia las actividades más productivas. El resultado son países con altas tasas de crecimiento real sostenido y el consecuente mejoramiento de lascondiciones de vida de los ciudadanos.
La Bolsa de Valores de Colombia (BVC) tiene como objetivo implantar el primer mercado de derivados estandarizados en el país. Para lograrlo, se está trabajando en el diseño del mercado, su reglamentación y la puesta en marcha de un sistema transaccional de derivados, en el cual el mercado tendrá acceso a la negociación de diversos contratos de futuros y opciones.Paralelamente se están destinando esfuerzos y recursos a la puesta en funcionamiento de una Cámara de Riesgo Central de Contraparte (CRCC), a través de la cual los participantes del nuevo mercado estandarizado de derivados liquidarán y compensarán las operaciones celebradas o registradas en el sistema transaccional.
¿Qué es un derivado, en qué tipo de mercados se negocia y para qué sirve?
Losproductos derivados son activos financieros contingentes cuyo precio depende, o se deriva, del comportamiento de otro activo o variable subyacente. En términos generales, un derivado es un acuerdo
de compra o venta de un activo determinado, en una fecha futura específica y a un precio definido. Los activos subyacentes, sobre los que se crea el derivado, pueden ser acciones, títulos de rentafija, divisas, tasas de interés, índices bursátiles y materias primas, entre otros. El mundo de los derivados se clasifica en dos categorías, según el tipo de mercado en que se negocien los instrumentos: derivados no estandarizados o transados en el mercado mostrador (OTC) y derivados estandarizados. Los derivados no estandarizados, u OTC, se caracterizan por ser contratos bilaterales, en donde lascondiciones de la transacción se especifican completamente y exclusivamente entre las partes. Su principal ventaja es que el contrato puede ser diseñado a la medida de las necesidades del inversionista. Su desventaja es que, por el mismo hecho de ser contratos bilaterales, no siempre es fácil encontrar una contraparte dispuesta a realizar el negocio. Además de la
Presidente y funcionarios de laBolsa de Valores de Colombia, respectivamente.
*
carta financiera
nº141 enero-marzo 2008
15
MERCADO DE DERIVADOS ESTANDARIZADOS
de alta liquidez y profundidad de los mercados, y la eliminación del riesgo de contraparte superan ampliamente las desventajas. Los dos tipos básicos de derivados estandarizados son futuros y opciones. Un futuro es una obligación de comprar o vender ciertoactivo subyacente, en una fecha futura previamente especificada por la bolsa, y a un precio fijado el día de la negociación. Por su parte, cuando se negocia una opción se transa el derecho, más no la obligación, a comprar o vender cierto subyacente en una fecha futura y a un precio acordado el día de la negociación. En los derivados estandarizados, Existen tres tipos de inversionistas que parel...
Un nuevo mercado de derivados estandarizados en Colombia
Juan Pablo Córdoba, Ángela Valderrama, Mauricio López y Diego Trujillo *
D
urante los últimos años la negociación de instrumentos derivados ha experimentado un crecimiento importante y permanente en todo el mundo. Bien sea mediante negociación directa entre las partes en el mercado OTC (por su sigla en inglésque significa over the counter) o a través de un mercado organizado, los instrumentos derivados se han posicionado como parte fundamental del desarrollo de los mercados de capitales globales, generando alternativas de inversión, cobertura y apalancamiento a todos sus participantes. Gracias a los derivados y su contribución en el desarrollo y crecimiento del mercado de capitales global, lossistemas financieros del mundo han ganado eficiencia en su labor de unir agentes con excedentes de ahorro y aquellos con necesidades de financiación. El desarrollo del sector financiero, a su vez, permite una mejor asignación de recursos al dirigirlos hacia las actividades más productivas. El resultado son países con altas tasas de crecimiento real sostenido y el consecuente mejoramiento de lascondiciones de vida de los ciudadanos.
La Bolsa de Valores de Colombia (BVC) tiene como objetivo implantar el primer mercado de derivados estandarizados en el país. Para lograrlo, se está trabajando en el diseño del mercado, su reglamentación y la puesta en marcha de un sistema transaccional de derivados, en el cual el mercado tendrá acceso a la negociación de diversos contratos de futuros y opciones.Paralelamente se están destinando esfuerzos y recursos a la puesta en funcionamiento de una Cámara de Riesgo Central de Contraparte (CRCC), a través de la cual los participantes del nuevo mercado estandarizado de derivados liquidarán y compensarán las operaciones celebradas o registradas en el sistema transaccional.
¿Qué es un derivado, en qué tipo de mercados se negocia y para qué sirve?
Losproductos derivados son activos financieros contingentes cuyo precio depende, o se deriva, del comportamiento de otro activo o variable subyacente. En términos generales, un derivado es un acuerdo
de compra o venta de un activo determinado, en una fecha futura específica y a un precio definido. Los activos subyacentes, sobre los que se crea el derivado, pueden ser acciones, títulos de rentafija, divisas, tasas de interés, índices bursátiles y materias primas, entre otros. El mundo de los derivados se clasifica en dos categorías, según el tipo de mercado en que se negocien los instrumentos: derivados no estandarizados o transados en el mercado mostrador (OTC) y derivados estandarizados. Los derivados no estandarizados, u OTC, se caracterizan por ser contratos bilaterales, en donde lascondiciones de la transacción se especifican completamente y exclusivamente entre las partes. Su principal ventaja es que el contrato puede ser diseñado a la medida de las necesidades del inversionista. Su desventaja es que, por el mismo hecho de ser contratos bilaterales, no siempre es fácil encontrar una contraparte dispuesta a realizar el negocio. Además de la
Presidente y funcionarios de laBolsa de Valores de Colombia, respectivamente.
*
carta financiera
nº141 enero-marzo 2008
15
MERCADO DE DERIVADOS ESTANDARIZADOS
de alta liquidez y profundidad de los mercados, y la eliminación del riesgo de contraparte superan ampliamente las desventajas. Los dos tipos básicos de derivados estandarizados son futuros y opciones. Un futuro es una obligación de comprar o vender ciertoactivo subyacente, en una fecha futura previamente especificada por la bolsa, y a un precio fijado el día de la negociación. Por su parte, cuando se negocia una opción se transa el derecho, más no la obligación, a comprar o vender cierto subyacente en una fecha futura y a un precio acordado el día de la negociación. En los derivados estandarizados, Existen tres tipos de inversionistas que parel...
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