Bkn Cap 1

Resumen BKM Cap. 1 “El ambiente de inversión”

1.1 Activos reales versus Activos financieros

La riqueza de una sociedad está determinada por la capacidad productiva de su economía, esta capacidad es una función de todos los activos reales (la tierra, los edificios, los conocimientos y las maquinas) con las destrezas de los trabajadores para usar esos recursos. En conjunto los activosfísicos y humanos generan un completo espectro de lo producido y consumido en una sociedad.
Activos financieros como bonos o acciones, contribuyen en forma indirecta a la capacidad productiva de una economía, esto porque permite la separación entre la propiedad y la administración de una firma y facilita la transferencia de fondos hacia empresas con atractivas oportunidades de inversión.Los activos financieros definitivamente contribuyen a la riqueza de las de los individuos o las firmas que los poseen, porque los activos financieros son derechos[1] sobre ingresos generados por activos reales o derechos sobre ingresos de gobierno.
Los activos reales producen bienes y servicios, mientras que los activos financieros definen la ubicación de ingreso o riqueza de losinversionistas.
Los activos reales y financieros se pueden distinguir por:
• Porque en las hojas de balance los activos reales solo aparecen en el lado de los activos, y los activos financieros aparecen en ambos lados, como activos y como patrimonio.
• Porque los activos financieros se pueden crear o destruir en el transcurso de los distintos negocios, en cambio un activo real solo sepuede destruir por un accidente o cuando estos terminan la vida útil.
Las personas en EEUU tiende a tener sus derechos financieros en forma indirecta, generalmente los tienen a través de instituciones que mantienen sus acciones, como fondos de pensiones, compañías de seguros, fondos mutuos y endowment fonds[2].

1.2 Mercados financieros y la economía

Pese a que concluimos que losactivos reales determinan la riqueza de una economía, los activos financieros nos permiten crear la mayoría de los activos reales de una economía.

Timing de Consumo
Los mercados financieros permite a los individuos separar las decisiones que conciernen al consumo de hoy y de mañana, cosa que seria imposible por los ingresos actuales ( consumo intertemporal).

Ubicación del RiesgoVirtualmente todos los activos reales envuelven cierto riesgo. Los activos financieros y los diversos instrumentos financieros transados en esos mercados permite que los preferentes al riesgo puedan tomar el riesgo que quieran, por otro lado los aversos pueden seguir aversos. Ej: Pueden comprar bonos o acciones, las cuales tienen distinto riesgo.
Esta búsqueda del riesgo beneficia a las firmas quenecesitan aumentar capital para financiar sus inversiones.

Separación entre propiedad y administración
Muchos negocios pasa que el dueño es el que administra. Pero eso hoy en día con los mercados globales y la producción a gran escala, el tamaño y capital requeridos por las firmas han aumentado meteóricamente. Es por eso de que las empresas emiten acciones y bonos, con los cuales financian lasnecesidades de capital y reparten la propiedad de la empresa.
Como no todo el gran grupo de accionistas pueden participar activamente en las decisiones administrativa del ida a ida de la empresa, es por eso que eligen a una mesa directiva que contrata y supervisa la administración de la empresa. Esta estructura significa que los dueños y los administradores son diferentes, esto le da una estabilidad ala empresa que las empresas unipersonales no pueden alcanzar. Porque cuando cambian los dueños (al vender sus acciones) no cambia la administración de la empresa.
Pueden surgir problemas entre los administradores y los dueños estos problemas se llaman costos agénciales, porque los administradores que son contratados por los tenedores de acciones puede perseguir sus propios intereses en...