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EMPRESA TELEFÓNICA CELULAR DE BOLIVIA S.A.
Informe con Estados Financieros al 31 de Marzo de 2014
José Daniel Jiménez Valverde
Verónica Tapia

Fecha de Comité: 30 de Junio de 2014

(591) 2 2124127
(591) 2 2124127

Aspecto o Instrumento Calificado

djimenez@ratingspcr.com
vtapia@ratingspcr.com

Calificación
PCR

Equivalencia ASFI

Perspectiva

Bonos Telecel S.A. – Emisión 1, comprendida dentro delPrograma de Emisiones de Bonos Telecel S.A.
Serie

Monto en (Bs)

Plazo

Única

1.360.000.000

2.880 días

BAA

AA2

Estable

Significado de la Calificación PCR
Categoría BAA: Emisiones con alta capacidad crediticia. Los factores de protección son fuertes. El riesgo
es modesto pudiendo variar en forma ocasional a causa de las condiciones económicas.
Estas categorizaciones podrán sercomplementadas si correspondiese, mediante los signos (+/-)
mejorando o desmejorando respectivamente la calificación alcanzada entre las categorías BAA y BB.
El subíndice B se refiere a calificaciones locales en Bolivia.

Significado de la Perspectiva PCR
Perspectiva “Estable” Los factores externos contribuyen a mantener la estabilidad del entorno en el que
opera, así como sus factores internos ayudan amantener su posición competitiva. Su situación financiera,
así como sus principales indicadores se mantienen estables, manteniéndose estable la calificación
asignada.
La “Perspectiva” (Tendencia, según ASFI) indica la dirección que probablemente tomará la calificación a
mediano plazo, la que podría ser positiva, estable o negativa.
Factores internos y externos que modifican la perspectiva, Lacalificación de riesgo de los instrumentos de deuda de corto,
mediano y largo plazo, acciones preferentes y emisores, podrían variar significativamente entre otros, por los siguientes factores:
cambios significativos en los indicadores de la situación financiera del emisor, cambios en la administración y propiedad, proyectos que
influyan significativamente en los resultados de la sociedad, cambio en lasituación de sus seguros y sus garantías, sensibilidad de la
industria relativa a precios, tasas, crecimiento económico, regímenes tarifarios, comportamiento de la economía, cambios significativos
de los proveedores de materias primas y otros así como de sus clientes, grado de riesgo de sustitución de sus productos, cambios en
los resguardos de los instrumentos, y sus garantías, cambios significativosen sus cuentas por cobrar e inversiones y otros factores
externos e internos que afecten al emisor o la emisión
PCR determinará en los informes de calificación, de acuerdo al comportamiento de los indicadores y de los factores señalados en el
anterior párrafo, que podrían hacer variar la categoría asignada en el corto y mediano plazo para cada calificación, un indicador de
perspectiva otendencia.

Significado de la Calificación ASFI
Categoría AA: Corresponde a aquellos valores que cuentan con una alta capacidad de pago de capital e
intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el
emisor, en el sector al que pertenece o en la economía.

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Se autoriza añadir los numerales 1, 2 y 3 en cada categoría genérica, desde AAa B con el objeto de
establecer una calificación específica de los valores de largo plazo de acuerdo a las siguientes
especificaciones:
Si el numeral 1 acompaña a una de las categorías anteriormente señaladas, se entenderá que el valor se
encuentra en el nivel más alto de la calificación asignada.
Si el numeral 2 acompaña a una de las categorías anteriormente señaladas, se entenderá que el valorse
encuentra en el nivel medio de la calificación asignada.
Si el numeral 3 acompaña a una de las categorías anteriormente señaladas, se entenderá que el valor se
encuentra en el nivel más bajo de la calificación asignada.

La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para comprar, vender o mantener un valor, ni un aval o garantía
de una emisión o su emisor; sino un...