Boletin BCB Cap1

PA RT E I

INFLACIÓN

1. La inflación en 2007
2. El BCB y el control de la inflación
3. Perspectivas

1

LA INFLACIÓN EN 2007
1.1 EVOLUCIÓN DE LA INFLACIÓN EN 2007

del precio del pan y tuvo su impacto en la inflación de
enero (1,4%).

La variación anual del Índice de Precios al Consumidor
(IPC) fue 11,7% en diciembre de 2007, nivel superior

El incremento de precios fue más significativo en elter-

en 6,78 puntos porcentuales (pp) al de la gestión 2006

cer trimestre, cuando se registraron las tasas de infla-

(4,9%).

ción mensuales más elevadas del año (2,7% y 1,6%
en julio y agosto, respectivamente). Durante el último

Durante el primer semestre la inflación aumentó prin-

trimestre se registraron variaciones menores pero im-

cipalmente por factores de oferta como el fenómenoportantes, con un incremento promedio mensual de

climático El Niño y el alza del precio internacional de la

1,0% (Gráfico 1.1).

harina de trigo. Este último repercutió en el incremento
GRÁFICO 1.1

INFLACIÓN MENSUAL Y ACUMULADA, 2006-2007
(En porcentajes)

13

11.7

11
8.3

9
7
4.9

5

3.7

2.9

3

2.6

2.1
0.4

1

FUENTE:
ELABORACIÓN:

dic-07

oct-07

nov-07

sep-07

ago-07

jul-07

jun-07abr-07

may-07

feb-07

mar-07

dic-06

ene-07

oct-06

nov-06

sep-06

ago-06

jul-06

jun-06

abr-06

may-06

feb-06

mar-06

ene-06

-1

Instituto Nacional de Estadística
BCB – Asesoría de Política Económica

El repunte de la inflación en el año estuvo asociado

IPC incidió sólo en 2,4pp (Gráfico 1.2).1 De hecho, el

con el mayor ritmo de crecimiento en los precios del

indicador de inflación queexcluye el capítulo de ali-

capítulo de alimentos y bebidas. Éstos experimenta-

mentos y bebidas aumentó 4,5%, en términos anua-

ron una variación anual de 19,8%, con una incidencia

les, e incluso exhibió un leve descenso en los últimos

sobre la tasa de inflación de 9,4pp (80% de la infla-

meses del año (Gráfico 1.3).2

ción anual). El resto de capítulos que componen el

1

En términos másespecíficos, equipamiento y funcionamiento del hogar incidió en 0,56pp; vivienda 0,48pp; vestidos y calzados 0,46pp; transporte y comunicaciones 0,33pp y; el
resto de capítulos: salud, educación, esparcimiento y cultura, y bienes y servicios diversos 0,55pp.

2

La alta incidencia de los alimentos y bebidas en la inflación también es consecuencia de la elevada participación de este capítulo dentrode la canasta básica del IPC
(cerca al 50%).

Memoria 2007

INFLACIÓN

17

GRÁFICO 1.2

DESCOMPOSICIÓN DE LA INFLACIÓN POR CAPÍTULO
(Incidencias en puntos porcentuales)

Bienes y servicios
diversos, 0,10
Esparcimiento y
,
cultura, 0.05
Educación, 0.09
,
Transporte y
comunicación, 0.3
, 3

Alimentos y
Bebidas, 9.35
,

Salud, 0.30
,

Equipamiento y
funcionamiento del
hogar, 0,56
Vivienda, 0.48
,Vestidos y
calzados, 0.46
,
FUENTE:
ELABORACIÓN:

Instituto Nacional de Estadística
BCB – Asesoría de Política Económica

Entre los productos que mayor incidencia tuvieron en

fideo (0,3pp) y el aceite (0,3pp). Conviene hacer notar

el capítulo alimentos y bebidas destacan: la carne de

que estos siete productos, de los 332 que conforman el

res con y sin hueso (1,3pp y 0,5pp, respectivamente),IPC, incidieron en 6pp y explicaron el 51% de la infla-

el pan (1,4pp), el almuerzo (1,0pp), el arroz (0,9pp), el

ción anual (Gráfico 1.4).

GRÁFICO 1.3

INFLACIÓN TOTAL Y SIN ALIMENTOS Y BEBIDAS
(Variaciones a doce meses en porcentajes)

13

Inflación IPC

11

11.7
,

Inflación IPC sin alimentos y bebidas

9
7
4.5
,

5
3
1

jun-00
sep-00
dic-00
mar-01
jun-01
sep-01
dic-01
mar-02
jun-02
sep-02dic-02
mar-03
jun-03
sep-03
dic-03
mar-04
jun-04
sep-04
dic-04
mar-05
jun-05
sep-05
dic-05
mar-06
jun-06
sep-06
dic-06
mar-07
jun-07
sep-07
dic-07

-2

FUENTE:
ELABORACIÓN:

18

INFLACIÓN

Instituto Nacional de Estadística
BCB – Asesoría de Política Económica

Memoria 2007

GRÁFICO 1.4

INCIDENCIA DE LOS PRODUCTOS MÁS INFLACIONARIOS
(Incidencias anuales en porcentajes)

Carne de res sin...