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Boletín del FMI
PERSPECTIVAS ECONÓMICAS REGIONALES
Atentos al sobrecalentamiento
en América Latina
Boletín Digital del FMI
3 de mayo de 2011
 El crecimiento está moderándose, pero aún está por encima del nivel potencial
 En gran parte de la región están surgiendo presiones de sobrecalentamiento, y hay
temores de inflación.
 El alza de precios de los combustibles y losalimentos complica el problema
El crecimiento económico en gran parte de América Latina sigue siendo vigoroso y está
impulsado por el aumento de los precios de las materias primas, las condiciones favorables
de financiamiento y las políticas de estímulo. El crecimiento superó el 6% en 2010, y si bien
se proyecta que se moderará a alrededor de 4¾% en 2011, el FMI recomienda a los países
retiraroportunamente las políticas de estímulo.
En el informe Perspectivas económicas:
Las Américas, divulgado el 3 de mayo en
la Ciudad de México, el FMI señala que
la región sigue creciendo a un ritmo
vigoroso, impulsado por una rápida
expansión de la demanda interna.
“El principal riesgo económico en el caso
de América Latina es el de la
complacencia”, afirmó Nicolás
Eyzaguirre,Director del Departamento
del Hemisferio Occidental del FMI, en
una entrevista por video. “La región está
creciendo un poco más allá de sus
posibilidades, así que si no empieza a
poner los frenos y sigue a este ritmo, las
economías podrían terminar
sobrecalentándose”.
Las perspectivas de crecimiento a corto plazo de Estados Unidos han mejorado en cierta
medida, aunque han surgidonuevos riesgos. Un alza marcada y prolongada de los precios del
petróleo podría frenar significativamente la recuperación en Estados Unidos y a escala
mundial. Además, según el informe, las perspectivas presupuestarias a mediano plazo siguen
siendo preocupantes, y es necesario alcanzar pronto un consenso político en torno a un plan
integral y equilibrado de consolidación fiscal.
Mercado enMontevideo, Uruguay. El
FMI advierte que están surgiendo
presiones inflacionarias en América
Latina (foto: Per Karlsson/Newscom)
6,1
4,7
8,1
5,3
0
2
4
6
8
10
0
2
4
6
8
10
2010 2011
PIB real
Demanda interna
ALC: Crecimiento del PIB real y la demanda interna
(Variación porcentual real)
Fuente: Autoridades nacionales y cálculos del personal técnico del FMI.
Nota: ALC:América Latina y el Caribe. 2
En América Latina y el Caribe, los resultados económicos serán menos heterogéneos en
2011. Los países exportadores de materias primas de América del Sur seguirán liderando la
expansión, pero hay señales de que la recuperación finalmente está cobrando algo de fuerza
en las economías que mantienen vínculos reales más estrechos con las economías avanzadas(América Central y el Caribe), donde la recuperación ha estado rezagada.
Riesgos de sobrecalentamiento
Según el informe, los riesgos de sobrecalentamiento son evidentes en buena parte de América
Latina. El crecimiento permanece en un nivel superior al de la tendencia, y la demanda
interna ha estado creciendo aún más rápido, alimentada no solo por condiciones externas
favorables sin precedentessino también por políticas fiscales y monetarias que han
proporcionado un estímulo sustancial y que están volviendo a la normalidad solo poco a
poco. En distintas zonas comienzan a observarse indicios de presiones de sobrecalentamiento
y posibles excesos:
 La inflación está en alza en gran parte de la región. Muchos bancos centrales han
elevado las tasas de interés, pero se necesitaránnuevos aumentos de dichas tasas para
contener las presiones de la demanda y limitar el traspaso de las alzas de precios de
los alimentos y los combustibles a la inflación subyacente y a las expectativas
inflacionarias.
 Los déficits en cuenta corriente están aumentando en muchos países. Incluso en los
países que se benefician del alza de los precios de exportación de las materias...