Bono Soberano

Qué es un bono soberano?
Los gobiernos, al igual que las empresas, requieren financiar sus actividades. Para ello cuentan con distintas fuentes de financiamiento tales como la recaudación de impuestos, los excedentes de la operación de empresas públicas y el endeudamiento.
El endeudamiento puede realizarse de dos formas distintas: a través de créditos o empréstitos otorgados por bancos locales,extranjeros o internacionales, y a través de la emisión u oferta pública de instrumentos de deuda, comobonos o pagarés, que son ofrecidos a los inversionistas, quienes los compran a cambio de que al vencimiento se les devuelva el capital más intereses.
Un bono soberano es un instrumento de deuda que permite al fisco acceder a financiamiento a través del mercado de valores. El emisor de un bonosoberano es el país que busca financiamiento y puede ser emitido tanto en los mercados locales como en mercados internacionales, dependiendo de los objetivos buscados y del costo asociado a cada emisión. En todo caso, usualmente se llama bono soberano a aquél emitido en los mercados internacionales.
Su importancia radica en que al ser un bono cuyo pago depende del fisco, el “spread” o diferencialentre la tasa de interés de un bono libre de riesgo y el bono soberano indica la probabilidad que le asigna el mercado al cumplimiento o “pago” por parte del emisor de la deuda contraída. Por ello, dicho spread es conocido como “riesgo país”, pues indirectamente mide tanto la estabilidad de la conducción económica de un país como su deseo de cumplir con los compromisos.http://www.hacienda.cl/fondos-soberanos/preguntas-frecuentes/que-es-un-bono-soberano.html
Emisión de bonos soberanos
Endeudarse no es malo si los recursos se destinan a proyectos que generen un efecto multiplicador
Sin duda alguna, la noticia de la emisión de bonos soberanos por parte de Bolivia en el mercado financiero internacional, por un valor de $us 500 millones, a una tasa de interés del 4,875% y a diez añosplazo, ha dado que hablar en el ámbito económico. ¿Qué quiere decir? Pues que el país ha conseguido un préstamo (sin ningún otro tipo de condicionante extraeconómico) por una vía alternativa a la que no estábamos acostumbrados.
¿Por qué? Básicamente por dos aspectos: primero porque al acceder a estos mercados financieros internacionales implica el haber cumplido ciertos requisitos que van ligados conla parte de estabilidad y buen desempeño macroeconómico, entre otros factores, que tienen que convencer a un posible comprador del bono a querer comprarlos, al igual que cuando una persona va a una entidad financiera y solicita un préstamo y el banco le exige ciertos requisitos financieros para poder acceder al crédito. Hasta ahí Bolivia se merece un primer aplauso. 
En segundo lugar Bolivia, ensu condición de país de ingresos medios, ya no podrá acceder a créditos concesionales ante organismos multilaterales (BID, CAF, Banco Mundial) porque el tamaño de nuestra economía ha crecido, y por tanto no podemos gozar de las mismas facilidades que se les da a los países de ingresos bajos (que también en su momento nosotros accedimos).
Es decir, que al poder emitir estos bonos se está atrayendorecursos por un camino diferente para la economía boliviana. ¿En qué se gastará? Pues, esta plata será invertida en infraestructura caminera y proyectos de desarrollo productivo, que permitan generar más empleo y expandir nuestra economía aun más. Hasta ahí podemos dar un segundo aplauso.
Sin embargo, vale preguntarse: ¿es malo endeudarse? Endeudarse no es malo, siempre y cuando: a) se puedahacer el repago de esa deuda y b) los recursos que se capten sean destinados a proyectos que generen un efecto multiplicador dentro de  la economía, en pocas palabras, que no se malgaste esa plata creando elefantes blancos o cosas por el estilo.
Ahora bien, como siempre, ya se han escuchado opiniones de algunos “expertos” en finanzas internacionales, los cuales manifiestan que ésta es una medida...