BONOS CORPORATIVOS 1

BONOS CORPORATIVOS
Bonos corporativos
Un bono corporativo es un instrumento de deuda a largo plazo que indica que una corporación ha contraído en préstamo cierta cantidad de dinero y promete reembolsarlo en el futuro en condiciones bien definidas. La mayoría de los bonos se emiten con un vencimientos de 10 a 30 años y con un valor a la par, o valor nominal, de 1,000 dólares. La tasa cupón de unbono representa el porcentaje del valor a la par de un bono que se pagará anualmente como interés por lo general en dos pagos semestrales iguales. Los tenedores de bonos, que son los prestamistas, reciben la promesa de pagos de intereses semestrales y, al vencimiento, el reembolso del monto del principal.

A quién está dirigido?
A todo tipo de inversionistas, como, inversionistas institucionales,intermediarios de valores, inversionistas en general, inversionistas extranjeros.
¿Cómo funciona?
Cuando alguien invierte en Bonos, le está prestando dinero a una empresa (Bonos Corporativos), al Banco Central (Bonos del Banco Central) o a otra entidad, a cambio de la devolución de su dinero más un interés.
Se emiten por un plazo superior a un año. Los bonos, luego de colocados, pueden transarseen las bolsas de valores y fuera de ellas, por lo que no es necesario mantenerlos hasta su vencimiento. Su liquidez entonces puede ser inmediata, en caso que se opte por liquidarlos en el mercado y se encuentre un comprador que pague un precio justo por éste, o periódica y por parcialidades, si se conserva la inversión hasta el final.
El emisor del bono se compromete a devolver el capitalprincipal junto con los intereses generados, a aquellos inversionistas que adquirieron parte del bono (tenedores de bonos). Este interés puede tener carácter fijo o variable y es determinado libremente por el emisor en el contrato de emisión.
El emisor deberá indicar el lugar y fechas del pago de los intereses.
Aspectos legales de los bonos corporativos



ASPECTOS LEGALES DE LOS BONOS CORPORATIVOS
Serequieren ciertos acuerdos legales para proteger a los compradores de bonos. Los tenedores de bonos están protegidos principalmente por medio del contrato de emisión y del fideicomisario.
CONTRATO DE EMISIÓN DE BONOS
Un contrato de emisión de bonos es un documento legal que especifica tanto los derechos de los tenedores de bonos como las obligaciones de la corporación emisora.
El contrato de emisiónde bonos incluye las descripciones del monto y la fecha de todos los pagos de los intereses y el principal, diversas disposiciones estándar y restrictivas y, con frecuencia, disposiciones sobre requisitos de fondo de amortización y garantía.
DISPOSICIONES ESTÁNDAR Las disposiciones estándar de deuda en el contrato de emisión de bonos especifican ciertas prácticas de mantenimiento de registros yde negocios generales que el emisor del bono debe seguir. Las disposiciones estándar de deuda por lo general no son una carga para una empresa sólida financieramente. En general, el prestatario debe: 1) mantener registros contables satisfactorios de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP); 2) presentar estados financieros auditados en forma periódica; 3) pagarimpuestos y otros pasivos cuando se requiera,y 4) mantener todas las instalaciones en buen estado.

DISPOSICIONES RESTRICTIVAS Los contratos de emisión de bonos incluyen normalmente ciertos convenios restrictivos, que establecen límites operativos y financieros sobre el prestatario. Estas disposiciones ayudan a proteger al tenedor de bonos contra aumentos del riesgo del prestatario. Sin ellas, elprestatario puede incrementar el riesgo de la empresa sin tener que pagar un interés mayor para compensar el aumento del riesgo.

LOS CONVENIOS RESTRICTIVOS MÁS COMUNES HACEN LO SIGUIENTE:
1. Requieren un nivel mínimo de liquidez para asegurarse contra un incumplimientodel préstamo.
2. Prohíben la venta de cuentas por cobrar para generar efectivo. La venta de cuentas por cobrar podría ocasionar un...