Bonos corporativos

LOS BONOS CORPORATIVOS

UNIVERSIDAD DE CARTAGENA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
PROGRAMA DE ECONOMIA

INTRODUCCIÓN
En el estudio de las corporaciones o sociedades anónimas, es necesario especificar un poco más algunos conceptos financieros que son propios de este tipo de sociedades. Dichos conceptos genéricos conducen al diseño de ciertas herramientas de análisis como por ejemplo larelación precio ganancia e índice de bursatilidad, entre otros, sólo aplican a entidades con presencia en el mercado publico de valores.
Los bonos son conceptos propios del análisis de las finanzas corporativas. Estos proveen de recursos de largo plazo para la financiación de las sociedades y son uno de los más importantes títulos financieros negociables en el mercado de valores.

OBJETIVOS
*Describir las características fundamentales de los bonos corporativos.
* Analizar los aspectos legales del financiamiento y costo de los bonos.
* Explicar la clasificación y tipos de bonos.

BONOS CORPORATIVOS
Los bonos son instrumento de deuda a largo plazo utilizado por las empresas y el gobierno para obtener grandes sumas de dinero, por lo general de varios grupos de prestamistas, loscuales pueden estar respaldados por un aval en cuyo caso su rentabilidad seria menor que si no se ofreciera ese tipo de garantía, y su emisión debe ser mayor a un año. Los bonos prometen liquidar la cantidad de dinero prestada bajo condiciones claramente definidas. La tasa de interés de cupón de un bono representa el porcentaje del valor nominal de un bono que se pagará anualmente como interés,por lo general en dos pagos semestrales anuales. A los tenedores de bonos, que son los prestamistas, se les prometen pagos semestrales de intereses y liquidarle la cantidad del principal al vencimiento.

CLASES DE BONOS
En la medida en que se va sofisticando el mercado de bonos encontramos lo siguiente:
* Bonos corporativos: son aquellos bonos que son emitidos por las empresas nofinancieras.
* Bonos subordinados: son emitidos por instituciones del sistema bancario financiero. Se denominan así, debido a que se encuentran supeditados, en caso previo, al pago previo de los depósitos de los ahorristas.
* Bonos de arrendamiento financiero: son aquellos que tienen como objeto el obtener recursos para operaciones de arrendamiento financiero.
* Bonos convertibles en acciones:son bonos que contiene una clausula por la cual es posible que en lugar de redimir un bono, el mismo se capitalice por acciones.
* Bonos estructurados: Estos se caracterizan porque están vinculados a un derivado.

CLASIFICACIÓN DE LOS BONOS
Dada la globalización de los mercados financieros que implica que ya no existen fronteras para invertir ni para proveerse de capital, se ha hecho lanecesidad de clasificar dichos instrumentos a nivel internacional, donde las cuatro categorías más altas son consideradas como inversión calificada y los que se encuentren debajo de dicho nivel se consideran bonos basura por el alto riesgo que implican. Las categorías son las siguientes:
1) Aaa: son considerados como los de mejor calidad, suponen el menor grado de riesgo de inversión ygeneralmente son llamados de enchape dorado. Los pagos de intereses están protegidos por un margen amplio y estable, y el pago del principal es seguro, por lo tanto, los cambios son percibidos con muy poca probabilidad de deteriorar la posición fuerte de tales emisiones.
2) Aa: son considerados como de alta calidad en todos los estándares y hace parte de los bonos de alto grado o calidad. Tiene unacalificación menor que los anteriores, porque los márgenes no son tan amplios o porque la fluctuación de los elementos de protección son más amplios.
3) A: poseen muchos atributos de inversión favorable y son considerados como obligaciones por encima de la clasificación media. Los factores que dan seguridad a los pagos de los intereses se consideran adecuados, pero puede presentarse elementos...