BONOS EJERCICIOS RESUELTOS MASCARENAS

Gestión de Activos Financieros de Renta Fija
(Pirámide. Madrid. 2002)
Ejercicios del capítulo 3

1º) Un bono que paga un cupón del 13% nominal anual por semestres vencidos y al que le quedan 20años hasta su vencimiento, se está vendiendo a 90 euros. Calcule su TIR hasta el vencimiento (valor nominal: 100 eur.).
Solución
90 = 6,5 a39|rs + 106,50 / (1 + rs)40 € rs = 7,27% sem. € r = 15,07%efectivo anual

2º) Un bono tiene un rendimiento actual del 9% y un rendimiento hasta el vencimiento del 10%. ¿Se está vendiendo el bono por debajo o por encima, de la par?. ¿El tipo de interés delcupón de dicho bono es inferior o igual al 9%, o es igual o superior al 10% o, incluso, está entre ambos?
Solución
Por debajo de la par: Su TIR es mayor que el rendimiento actual debido a que elprecio de reembolso es superior a su precio actual de mercado.
Interés del cupón = cupón / 100 0,09 = cupón / Precio
y como Precio < 100 € 0,09 > Interés del cupón

3º) ¿Cuál es el precio de unbono con un valor nominal de 100 euros que paga un 14% de interés nominal anual pagadero por semestres vencidos, si la TIR efectiva hasta el vencimiento es del 21% y vence dentro de 15 años?Solución
rs = (1,21) 1/2 – 1 = 10%
P = 7 a29|0,1 + 107 / (1,1)30 = 71,7193 €

4º) ¿Cuál es la verdadera TIR hasta el vencimiento de un bono de cinco años de vida, 10% de interés anual, adquirido a lapar, si el inversor no reinvirtiese los cupones reci- bidos? (valor nominal: 100 euros).
Solución
100 = (5 x 10 + 100) x (1+r) -5 € r = 0,08447 = 8,447%

5º) ¿Cuál de los dos títulos siguientes tieneuna TIR efectiva anual superior:
Una Letra del Tesoro a 3 meses que se vende a 9.764,50 € cuando tiene un valor nominal de 10.000 euros.
Un bono que se vende a la par y que paga un tipo de interésnominal anual del 10% pagadero por semestres vencidos.
Solución
a) 9.764,50 x (1+r)3/12 = 10.000 € r = 10%
interés nominal = 10%; interés efectivo (1 + 0,1/2)2 –1 = 10,25%

6º) Un bono del...