Bonos en Chile

Valorización de Bonos

Definición
Un bono es un instrumento financiero o título de deuda considerado de renta fija, ya que pagan intereses fijos a su poseedor bajo la forma de cupones, que constituye el interés y un valor principal, ambos fijados desde su fecha de emisión. Es utilizado tanto por entidades privadas como gubernamentales con el propósito de buscar financiamiento, ya sea parafinanciar nuevas inversiones, renovar las que ya tienen, etc.
Quien emite el bono es llamado emisor y se compromete a reintegrar el capital más los intereses en un período determinado. Quien compra un bono (es decir de alguna manera quien presta el dinero) es llamado tenedor.
En otras palabras, se trata de una obligación financiera que responde a una promesa de pago que se realizará en el futuroy para el cual se presenta un documento en un papel donde se deja plasmado el monto, el tipo de moneda, la cantidad de tiempo de la que dispone el deudor para poder devolver el préstamo y de qué forma será dicha devolución (plazos, tipo de pago, etc.).
Lo habitual es que el bono sea un título al portador que puede negociarse en el marco de una bolsa de valores. El bono, según expertos, suponeun compromiso que contrae el emisor para garantizar de este modo la devolución del capital original con el agregado de los correspondientes intereses (que suelen formar lo que se conoce como cupón). En el caso de los intereses de tipo variable, lo más frecuente es que se actualicen a partir de alguna clase de índice tomado como referencia (Libor, Prime y Tab entre otras).
Si un bono se mantienehasta el vencimiento se reciben exactamente las cantidades acordadas tanto de capital como de intereses, pero si se vende antes de que llegue el vencimiento se puede obtener una rentabilidad inferior o superior a la esperada, pudiendo incluso llegar a ser negativa. Cuanto mayor sea el tiempo que queda para el vencimiento del bono mayor es la influencia de las oscilaciones de los tipos de interésen el precio del bono, en el caso de que se venda antes del vencimiento.
Por tanto al venderse un bono antes de la fecha de vencimiento lo que se estaría haciendo es dejar de lado la ganancia por concepto de interés, por la posibilidad de la renta del subyacente.

Emisores
Existen tres tipos de emisores de bono:

1. Instituciones Financieras: (Bancos) buscan financiar actividades propias(colocaciones).
2. Instituciones Gubernamentales: (Banco Central, Tesorería General de la República) emiten bonos con el fin de regular la oferta monetaria o financiar actividades.
3. Empresas: buscan financiar sus actividades o refinanciarlas.

Demandantes de Dinero
Sociedades Anónimas
Bancos o Instituciones Financieras
Estado (Banco Central, Tesorería, Instituto de NormalizaciónProvisional)
Fondos Mutuos
Fondos de Inversión
Los Bancos o Instituciones Financieras participan en el mercado a través de Bonos Bancarios los cuales se rigen por las disposiciones de la “Ley General de Bancos” y las normas de la “Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras”.
Las Sociedades Anónimas pueden emitir títulos de renta fijos y variables, los que son fijos y mayor a un año esemitido en forma de Bonos.
Las Sociedades y Fondos Institucionales que desean emitir y hacer oferta pública sus valores deben de inscribirse y a la vez inscribir sus títulos con la Superintendencia de Valores y Seguros.
Oferentes de Dinero
Los Oferentes de dinero que podemos encontrar en Chile son:
Inversionistas Institucionales
Administración de Fondos de Pensiones (AFP)
Administración deFondos Mutuos
Administración de Fondos de Inversión
Administración de Fondos de la Vivienda
Compañías de Seguros
Bancos e Instituciones Financieras
Inversionistas Extranjeros
Los fondos de pensiones son los inversionistas institucionales más importantes y su administración es ejercida por sociedades anónimas especiales. La fiscalización de este tipo de fondos recae en la Superintendencia de...