Bonos y acciones

Bono
vn $1,000 a) Un bono que tiene un valor par de $1,000 y una tasa cupón de 12%. La nueva emisión tendría un costo de flotación de 6% sobre el precio de mercado, $1,125. El bono tiene un vencimiento de 10 años. La tasa promedio de impuestos es del 30% y la tasa marginal de impuestos es del 34%.
tasa cupon 12%
pago 120
precio mercado $1,125Cto. Flotacion 6% sobre precio de mercado
n 10 años
tasa impto. 34%
precio con cto. Flotacion $1,057.50
costo bonos 11.02%
Costo con impto. 7.27%


d0 $1.75 b) Las acciones comunes pagaron un dividendo de $1.75 el año pasado. El valor par de las acciones se espera que sea $15, y las ganancias por acción hancrecido un 8% por año. Este crecimiento se espera que continúe el en futuro. La compañía mantiene una ganancia por acción constante del 30%. El precio de la acción actualmente es de $28, pero con un costo de flotación del 5%.
g 8%
d1 1.89
precio mercado $28
costo de flotacion 5% sobre precio de mercado
Precio con cto. Flo 26.6
Costopara el mercado 15.11%

precio mercado $43.50 c) El capital común actualmente tiene un precio de mercado del $43.50. El dividendo esperado para este año se espera que sea de $3.25, el cual se espera que crezca un 7% anual. La tasa de impuesto es del 34%.
d1 $3.25
g 7%
Costo 14.47%


vn $125dividendo 10% sobre vn d) Las acciones preferentes pagan 10% de dividendo de un valor par de $125. Si se emiten nuevas acciones el costo de flotación será del 12% del precio actual $150.
d1 $12.50
cto. Flotacion 12%
precion de mercado $150
precio mercado cn cto.flo $132
Costo 9.47%


Bonos e) Un bono, con un 13%que comprara los beneficios netos del bono con el valor presente del futuro flujo de efectivo. La tasa de impuesto es del 34%.
rendimiento cn cto flo. 13%
tasa de impto 34%
Costo 8.58%




Bonos
rendimiento cn cto flo. 9% La tasa del 9% proviene del valor presente de los flujos futuros de un bono.La tasa de impuesto es del 34%.
tasa de impto 34%
costo 5.94%

Acciones comunes
d0 $1.25
g 6% f) Acciones comunes que pagaron un dividendo de $1.25 el año pasado. El valor par de las acciones es $2, y las utilidades por acción han crecido a un tasa del 6% por acción. Este crecimiento se espera que continúe en el futuro. Lacompañía mantiene una ganancia por acción constante del 40%. El precio de la acción actualmente es de $30, pero con un costo de flotación del 9%.
d1 $1.33
precio del mercado $30.00
costo de flotacion 9% sobre precio de mercado
precio cn cto. Flo $27.30
costo 10.85%

bonos
vn $1,000 g) Un bono que tiene un valor par de$1,000 y un contrato de una tasa cupón del 13%. La nueva emisión atraerá el 90% a la compañía del valor del mercado $1,125. El bono madura en 20 años. La tasa promedio de impuestos es del 30% y la tasa marginal de impuestos es del 34%.
tasa cupon 13%
pago $130
precio mercado $1,125
costo de flotacion 10% sobre precio mercado
precio cn costoflotacion 1012.5
n 20 años
tasa de impto 34%
costo 12.82%
costo cn impto. 8.46%

Acciones preferentes
vn $125 d) Las acciones preferentes pagan un 7% de dividendo y tienen un valor par de $125. La emisión de nuevas acciones, la empresa espera ganar $90 por acción.
dividendo 7% sobre vn
d1 $8.75...