Bonos y Obligaciones (Matemáticas financieras)

CLASIFICACIÓN DE LOS BONOS
 
Los bonos  se pueden clasificar según estén o  no garantizados por la pignoración  de los  activos específicos, 
esto quiere decir que algunas emisiones están garantizadas y otras no. 
 
Bonos Sin Garantía 
 
Los  bonos  sin  garantía  se  emiten  sin  la  pignoración  de  ningún  tipo  específico  de  bien,  entonces  estos 
representan  un derecho sobre las utilidades,  pero  no de sus activos, existen dos tipos principales de bonos 
sin garantía: 
 
Bonos Sin Respaldo 
 
Que   son   aquellos  que  no  tienen  respaldo  específico,  solamente  son  avalados  por  el  buen  nombre  que  la 
empresa  tiene frente  a  terceros, casi siempre son convertibles en acciones. Estos son los más  rentables ya 
que su riesgo es muy alto. 
 
Títulos de crédito 
 Los títulos de  crédito  (Debentures) tienen  derechos sobre  cualquier  parte de los activos de la empresa una 
vez que se hayan satisfecho las reclamaciones de todos los acreedores garantizados. 
 
Títulos de crédito subordinado:  
 
Son  títulos de  crédito  que se subordinan  específicamente a otros tipos de deuda.  Tienen como ventaja que sus reclamaciones deben satisfacerse antes que la de los accionistas preferentes y comunes. 
 
Bonos garantizados 
 
Existen varios  tipos de  bonos garantizados  para  conseguir fondos  a largo plazo, entre los  más comunes se 
encuentran: 
 
Bonos hipotecarios 
 
Es  aquél  que  garantiza  con  un  gravamen  sobre inmuebles  o  edificios. Normalmente el  valor  del mercado 
del bono es mayor que el monto de la emisión del bono hipotecario. 
 
Que   son   aquellos que  están  respaldados  por  una  hipoteca sobre  un activo específico. Por  ser  mínimo el 
riesgo que tienen estos bonos son los que menos rentabilidad proporcionan. 
 
Bonos de garantía colateral 
 
Son  los  bonos  que  se   emiten   con   garantía  de  otras  compañías,  en  estos  casos  con  las matrices  de  las empresas emisoras. Generalmente el valor de la garantía es mayor que el valor de los bonos. 
 

Bonos De Ingreso 
 
También   llamado  "participante",  aunque   no  está   directamente  garantizado,  requiere  el  pago  de  interés 
solamente  cuando haya utilidades disponibles para hacer  el  pago, tienen  la  ventaja  que  el  interés  pagado 
es bastante alto. 
 
Bonos estatales 
 
Que   son   aquellos  emitidos  por  el  estado,  casi  siempre  su  rentabilidad  es  demasiado  baja,  pero  son 
impuestos por el gobierno central como inversiones forzosas para las empresas. 
 
Tipos de bonos en función de su emisor 
 
Existen diversos tipos de bonos. Estos se pueden diferenciar: 
 
1. en función del emisor 
2. en función de la estructura 
3. en función del mercado donde fueron colocados 
 
En función de quién es su emisor: 
 Los bonos emitidos por el gobierno nacional, a los cuales se denomina deuda soberana. 
Los bonos emitidos por las provincias o bonos provinciales, por municipios, y por otros entes públicos. 
 
Y por  último  existen  los bonos  emitidos por  entidades financieras y los bonos corporativos (emitidos por las 
empresas), a los cuales se denomina deuda privada. 
 
En función a su estructura: 
 
Bonos a tasa fija: 
 la tasa de interés está prefijada y es igual para toda la vida del bono. 
 
Bonos con tasa variable (floating rate): 
 
la  tasa  de  interés  que  paga  en  cada  cupón  es   distinta  ya  que  está indexada  con  relación  a  una tasa  de 
interés  de  referencia  como  puede  ser  la  Libor.  También   pueden  ser  bonos  indexados  con   relación  a  un 
activo financiero determinado (por ejemplo un bono estadounidense), 
 Bonos cupón cero: 
 
No existen pagos  periódicos,  por lo  que el capital  se  paga al vencimiento  y no pagan intereses. Se venden  
con una tasa de descuento. 
 
Bonos con opciones incorporadas: 
 
Son bonos que incluyen opciones especiales como pueden ser: 
 

Bonos rescatables ( " callable"): 
 
Incluye  la  opción  para  el  emisor  de  solicitar  la  recompra ...