Bonos

1) La seguridad ofrecida por el bono (si el bono tiene alguna colateral)
Los bonos pueden ser garantizados o no garantizados.
En caso de optar por la primera, las garantías se usan para proteger al tenedor de bonos. Estas garantías pueden clasificarse conforme al colateral y las hipotecas. El término colateral se refiere a cualquier activo prendado sobre una deuda; por ejemplo, prendas deacciones comunes en favor de los prestamistas en caso de obtener un bono. Los títulos hipotecarios se garantizan mediante una hipoteca sobre la propiedad real del deudor (incluye solo terrenos y objetos fijados a los mismos).
Ventaja: Existe una propiedad que respalda la deuda en caso de incumplimiento del prestatario. Se pueden ofrecer tasas con rentabilidad más baja, gracias a la garantía que seofrece.
Desventaja: Es importante contar con reconocimiento alto por parte de firmas calificadoras de bonos.
En caso contrario, en los bonos no garantizados, no se hace ninguna prenda específica de una propiedad. Eventual pérdida de activos de la empresa.
Ventaja: Los tenedores de obligaciones sólo tienen un derecho sobre una propiedad no prendada de manera distinta; sobre la propiedad quequeda después de tomar en cuenta las hipotecas y los colaterales de los fideicomisos. Por lo tanto, en caso de incumplimiento puede que no alcance a tomar propiedades debido a los compromisos del prestatario.
Desventaja: Puede que los prestamistas se abstengan de invertir en bonos de este tipo porque carecen de una garantía de pago. Por lo tanto es importante tasas atractivas más altas.
Efectosobre la tasa cupón del bono: Aumentan en caso de obligaciones no garantizadas. Disminuyen en caso de bonos garantizados.

2) La jerarquía del bono
Este término se relaciona con la antigüedad de preferencia en cuanto a posición por encima de otros prestamistas, en caso de incumplimiento de obligaciones.
Ventaja: Los tenedores de una deuda subordinada deben dar preferencia a otros acreedoresespecificados.
Desventaja: Las tasas deben ser más altas para compensar el riesgo relacionado a la recuperación de la inversión que realizan.
Efecto sobre la tasa de cupón del bono: Debido al riesgo que asumen los prestamistas sobre la subordinación de la deuda, las tasas tienden a ser más atractivas ofreciendo mayor rentabilidad.
3) La presencia de un fondo de amortización:
Ventajas:
•Ofrece a los inversionistas la garantía de que la compañía cuenta con el dinero necesario para pagar el bono cuando este venza.
• Permite retirar de forma más ordenada el bono.
• Se considera que aquellos bonos que tengan un fondo de amortización son más seguros y de mejor calidad.
• Son más fáciles de vender.
Desventaja:
Los fondos de inversión tienen ciertas especificaciones, las cuales lepermiten a la compañía recomprar los bonos en cualquier momento. Es por esto que la compañía puede esperar a que los intereses disminuyan y comprarlos en ese momento a un precio cercano al valor par del bono, haciendo que el tenedor del bono pierda dinero, ya que él hubiera podido vender los bonos antes en el mercado secundario y obtener una ganancia.
Esto le otorga cierta inseguridad a losinversionistas, pues no conocen en qué momento la compañía va a comprar los bonos de nuevos, y por ende desconocen en qué momento puede terminar el plazo del bono que adquirieron.
Efecto sobre la tasa cupón del bono: la tasa de intereses que se van a pagar sobre este bono, va a ser más baja comparada con aquellos que no tengan fondos de inversión. Ya que éste le da mayor seguridad al inversionista deque va a recibir el dinero correspondiente al bono, y por lo tanto es una inversión con menos riego.
4) Una cláusula de reembolso con fechas y precios de reembolso específicas.
Ventaja: el tenedor del bono conoce con anticipación las condiciones de reembolso, y por ende se asegura de que la empresa emisora no va a retirar los bonos en el momento en que se más conveniente para ella, por...