Brasil

En cuanto a la política monetaria, en 2011 se observaron dos movimientos de la tasa de interés. En el primer semestre, con el objeto de frenar el fuerte crecimiento de la demanda interna, el Banco Central do Brasil aumentó la tasa SELIC de un 10,75% en diciembre de 2010 a un 12,5% en julio de 2011.
Además, en los primeros meses de 2011 el banco central estableció nuevas reglas prudencialespara los bancos. Se implementaron mayores exigencias de niveles de reservas de los bancos para operaciones de préstamos de mayor riesgo y plazos, se incrementó el encaje para préstamos superiores a dos años para el financiamiento de automóviles o de créditos de consumo y se restablecieron los niveles anteriores a la crisis de las tasas de encaje obligatorio del sistema financiero en el bancocentral. La menor disponibilidad de liquidez se reflejó en una menor expansión de la base monetaria en 2011, que aumentó un 3,6%, en comparación con un alza del 24,6% registrada en 2010, y en el M1, que creció un 1% en 2011 frente a un 12,6% en 2010.
A partir de agosto de 2011 la política monetaria cambió su dirección, al iniciarse un proceso de reducción de la tasa de interés SELIC con el objetode mantener el crecimiento económico y restablecer nuevos niveles reales para las tasas de interés. Hasta diciembre de 2011, esta tasa se había reducido a un 11%.
Debido a los movimientos de las reglas prudenciales y de tasas de interés, la tasa de expansión del crédito se mantuvo constante en 2011 con relación a 2010, en cerca del 16,8% en el año. No obstante, si bien el crecimiento delcrédito total no se desaceleró, se reportaron mayores dificultades de acceso a nuevos préstamos, en particular, los préstamos de consumo para bienes durables. Estas dificultades pueden atribuirse al mayor monto de las provisiones requeridas para la expansión del crédito y a la incertidumbre respecto de la evolución de la tasa de interés.
En 2011 la política cambiaria se caracterizó por uncontinuo esfuerzo por contener la apreciación del real frente al dólar, en especial en los primeros meses. Además de una política de acumulación de reservas internacionales, que aumentaron de 288.600 millones de dólares en diciembre de 2010 a 353.400 millones de dólares en agosto de 2011, se utilizaron mecanismos fiscales, tales como el incremento de hasta un 6% de la tasa del impuesto sobre lasoperaciones financieras para operaciones de corto plazo y préstamos de hasta cinco años y medidas regulatorias en las posiciones de los bancos en operaciones de cambio. Esta preocupación fue evidente hasta julio de 2011, cuando el tipo de cambio bajó a 1,55 reales por dólar, nivel inferior al observado antes de la crisis de 2008 (1,56 reales por dólar). El real se apreció en términos reales un 7%en 2011.
Ese escenario cambió a partir de agosto, debido a la mayor incertidumbre internacional. El banco central prácticamente no hizo intervenciones en el resto del año. Hasta diciembre de 2011 las reservas internacionales se situaban en 352.600 millones de dólares. Por su parte, el tipo de cambio se devaluó, dado que el tipo de cambio nominal volvió a alcanzar 1,87 reales por dólar y eltipo de cambio real alcanzó un valor similar al registrado a fines de 2010.
Julio 2012- Brasil ha reducido sus tipos de interés tres veces en los últimos seis meses, hasta el 9.75%, y el Banco Central ha señalado que prevé que los tipos de interés llegarán cerca de "mínimos históricos" este año en el país. Para "evitar el crecimiento excesivo del crédito que frenaron el crecimiento en algunoslugares".

Rango | País/Autoridad Monetaria | Reservas internacionales
(millones de USD) | Fecha de las cifras |
— |  Mundo (suma de todos los países) | 10.008.392 | -- |
1 |  República Popular China  | 3.040.000 | Abr 20111 |
2 |  Japón | 1.140.000 | Jun 20112 |
3 |  Rusia | 498.648 | Dic 20113 |
4 |  Arabia Saudita | 456.200 | Dic 20104 |
5 |  República de China (Taiwán) | 398.683...