Burbujas Especulativas Y Teoria De Mercados Eficientes

Índice

-Introduzione (Pag 2)

-Teoría de los Mercados Eficientes (Pag. 3-7)

- Las burbujas especulativas (Pag 7-12)

-El caso de los tulipanes (Pag 12-14)

-El caso de la “South Sea Company” (Pag 15-17)

-Resumen y conclusiones (Pag 17-18)

-Bibliografia(Pag 18-19)

INTRODUZIONE :"Le origini della borsa e dell' attività speculativa"
Così con la nascita della Borsa si era diffusa la consapevolezza di poter fare guadagni facili, tuttavia la storia presenta esempi illustri di grosse crisi o bolle speculative: grandi follie degli investitori e grossi crolli di valore. Quando si compra un titolo azionario o un qualsiasi strumentofinanziario c'è qualcuno che lo sta vendendo; perché ci sia la formazione del prezzo è necessario l'incontro tra compratore e venditore.
Se il mercato, nella sua globalità, pensa che lo strumento finanziario sia destinato salire, buona parte degli investitori che lo posseggono saranno restii a cederlo, se non a un prezzo che incorpori un premio per la loro lungimiranza. Man mano che i prezzi salgono moltiinvestitori si accorgono dell' interesse del mercato e iniziano a comprare, alimentando il rialzo con nuovi acquisti a prezzi sempre maggiori.
Quando la domanda è sostenuta e forte, la crescita dei corsi appare inarrestabile, vorticosa, e non parteciparvi crea un' ansia maggiore rispetto a chi detiene i titoli in portafoglio. L' eccesso di domanda accresce il prezzo dello strumento finanziario,non il suo valore, anche se spesso le due cose vengono confuse anche dal mercato, fino alla formazione di livelli di prezzo troppo distanti dal valore reale del bene. Ed ecco che i prezzi crollano.
Così possiamo definire una bolla speculativa come una fase di mercato nella quale si assiste ad un considerevole aumento ingiustificato dei prezzi a causa di una crescita repentina della domanda. Lacorsa all' acquisto scatta perché si formano “greggi” di investitori convinti che un nuovo prodtotto, una nuova tecnologia o una nuova società, potranno rivoluzionare il proprio settore, offrendo cospicui guadagni con crescite senza precedenti. La domanda diviene, così, emotiva piuttosto che razionale e l' aspettativa cresce autoalimentandosi con il proprio rialzo. Il prezzo si discosta dal valoree incorpora un “premio aspettativa” enorme.
Quando il mercato inizia ad accorgersene, la discesa è repentina e violenta, e coglie inaspettati gli investitori; le cause sono presto riconoscibili: i prezzi aumentano sempre più ed è difficile trovare nuovi investitori disposti a comprare a un prezzo così elevato. Chi ha comprato all' inizio del rialzo è spinto a vendere per monetizzare il guadagno,soprattutto quando vede rallentare la crescita. Le ottimistiche prospettive di guadagno precedentemente formulate, possono essere riviste e ridimensionate. Ecco alcuni esempi di crolli storici e di bolle speculative.

Teoría de los Mercados Eficientes

La hipótesis de los mercados eficientes afirma que los mercados financieros son eficientes en relación a la información que manejan, estoquiere decir que los precios de los activos (acciones) ya tienen interiorizada toda información. La hipótesis de los  mercados eficientes afirma que es imposible superar consistentemente al mercado mediante el uso de cualquier información que el mercado ya conoce. La información se refiere a cualquier noticia que pueda determinar el precio de las acciones es aleatoria (random walk) y que no es posibleconocerlo por adelantado.
La hipótesis de los mercados eficientes fue desarrollada por el profesor Eugene Fama de la Escuela de Negocios de la Universidad de Chicago. Esta hipótesis fue ampliamente aceptada hasta la década de 1990, cuando surgieron los economistas de las finanzas conductuales. De acuerdo a la hipótesis de los mercados eficientes las acciones siempre se tranzan en su valor...