BURBUJAS FINANCIERAS

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Vázquez Sánchez, Jorge
Las burbujas financieras en el contexto de los modelos de crecimiento de los Estados
Unidos
Aportes, vol. XIII, núm. 37, enero-abril, 2008, pp. 21-39
Benemérita Universidad Autónoma de Puebla
Puebla, México
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Las burbujas financieras en elcontexto
de los modelos de crecimiento de los Estados Unidos
Jorge Vázquez Sánchez

Aportes, Revista de la Facultad de Economía, BUAP, Año XIII, Número 37, Enero - Abril 2008

El objetivo de este trabajo es interpretar la burbuja financiera norteamericana bajo el
encuadre del enfoque de Kindleberger sobre las crisis financieras. El orden monetario
actual ha potencializado la magnitud de laburbuja y ésta por sí misma se revela como un
proceso mediante el cual el capital, especialmente el capital financiero, concretiza la
creación y distribución de valor. Puntualizando, la naturaleza y las principales tendencias
de innovación del sistema monetario internacional se presentan en la teoría de las crisis
financieras de Kindleberger, estableciendo los dos recientes modelos de crecimiento delos Estados Unidos a partir de los cuales se desarrolló la burbuja hipotecaria. Así se
concluye que el malestar financiero norteamericano ha sumido al mundo en una situación
complicada, ya que se ha privilegiado la reactivación económica en sus consideraciones
de política monetaria, de tal manera que la depreciación del dólar respecto al euro ha
introducido factores recesivos buscandoreactivar su economía a costa de la de los países
europeos. Si la situación evoluciona de tal manera que se alivie el malestar, los
norteamericanos proseguirán con un modelo de desarrollo basado en el consumo
financiado con deuda y la especulación financiera; si no es así, se precipitan al crac bursátil
y a la recesión con la necesidad de cambiar su modelo de crecimiento.
The financial bubbles inthe context of the growth models of the United States
The objective of this work is to interpret the North American financial bubble under
the frame of the approach of Kindleberger about the financial crises. The present
monetary order has potentialised the magnitude of the bubble and this by itself is
revealed like a process by means of which the capital, especially the financial
capital,lays down the creation and distribution of value. Emphasizing the nature
and the main tendencies of innovation of international the monetary system they
appear in the theory of the financial crises of Kindleberger; establishing two recent
models of growth of the United States from which the mortgage bubble was
developed. Thus it is concluded that the North American financial discontent has
sunkto the world in a complicated situation, since the economic reactivation in its
considerations of monetary policy has been privileged, in such a way that the
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JORGE VÁZQUEZ SÁNCHEZ

depreciation of the dollar with respect to the Euro has introduced recessive factors
and hope to reactivate its economy leaning on the one of the European countries. If the
situation evolves insuch a way that the discontent is alleviated, the North Americans will
continue with a model of development based on the consumption financed with debt and
the financial speculation, if it is not thus, They face to a stock-exchange crack and the
recession with the necessity to change their model of growth.
Introducción
Estados Unidos experimenta actualmente
una situación aguda de falta de...