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Macroeconomía Abierta


INDICE

Capítulo 1. Cuentas Nacionales de una Economía
Abierta y la balanza de pagos

3

Capítulo 2. El Mercado de Divisas y el Tipo de Cambio:
el Enfoque Flujo

11

Capítulo 3. El Modelo de la Renta de una Economía Abierta

37

Capítulo 4. El Modelo IS-LM de una Economía Abierta con
Tipo de Cambio Fijo de Corto Plazo

50

Capítulo 5. El ModeloIS-LM de una Economía Abierta con
Tipo de Cambio Flexible de Corto Plazo

90

Capítulo 6. La Demanda Agregada Keynesiana En Una
Economía Abierta

112

Capítulo 7. El Modelo De Demanda y Oferta Agregada De
Una Economía Abierta Con Tipo De Cambio Fijo
123
Capítulo 8. El Modelo De Demanda y Oferta Agregada De
Una Economía Abierta Con Tipo De Cambio Flexible
145

2

Richard Roca

ElMercado de Divisas y el Tipo de Cambio

Capítulo 1
CUENTAS NACIONALES DE UNA ECONOMIA ABIERTA
Y LA BALANZA DE PAGOS

En este capitulo presentamos las relaciones contables entre economías que comercian
bienes y servicios entre si,

1.1. LAS CUENTAS NACIONALES
El Ahorro la Inversión y la Cuenta Corriente
En una economía abierta el producto nacional bruto (PNB) es igual al producto internobruto (PIB) mas la renta neta de factores proveniente del exterior (RF):

PNB  PIB  RF
por lo que:

PNB  Cf  Cg  I  XN  RF
Sumando a ambos lados las transferencias que en neto se reciben del exterior:

PNB  BTR  Cf  Cg  I  XN  RF  BTR
El PNB, más las donaciones netas recibidas del exterior, se conoce como el ingreso
nacional disponible:

YND  Cf  Cg  I  XN  RF BTR
El consumo de las familias (Cf) mas el gasto del gobierno, o consumo del gobierno,
(Cg) se conoce como el consumo total (CT)

YND  CT  I  CC
El ingreso nacional disponible menos el consumo total es el ahorro nacional bruto (S) el
cual debe ser igual a la inversión bruta interna mas el saldo de la cuenta corriente.

YND  CT  I  CC
S  I  CC
S  I  CC
O sea, la cuenta corrienterefleja el exceso del ahorro nacional sobre la inversión bruta
interna:

3

Richard Roca

.

S  I  CC  XN  RF  BTR
S  I  CC  BC  BS  RF  BTR

Las Brechas Macroeconómicas

S  I  CC
(Sp  Sg )  ( Ip  Ig )  CC
(Sp  Ip)  (Sg  Ig )  CC
Brecha privada + Brecha Fiscal  Brecha Externa
Superávit Privado + Superávit Fiscal  Brecha Externa
Superávit Privada – DéficitFiscal  CC

La Absorción y las Exportaciones Netas

PIB  Cf  Cg  I  XN
PIB  DI  XN

El PIB es igual a la demanda interna (DI), también conocido como la absorción, mas las
exportaciones netas de bienes y servicios:

PIB  Absorcion  XN
por lo que la cuenta corriente es el exceso del Ingreso Nacional Disponible sobre la
absorción:
PIB  RF  BTR  Absorcion  XN  RF  BTRYND  Absorcion  CC
CC  YND  Absorcion

La Cuenta Corriente y la Deuda Externa
Dado que la cuenta corriente es el exceso del ahorro nacional bruto sobre la inversión
bruta interna es, también, el aumento de la posición acreedora externa neta (PAEN)
también conocida como la posición inversora en el exterior:

S t  I t  CCt  PAEN t  PAEN t 1

4

Richard Roca

El Mercado deDivisas y el Tipo de Cambio

Si en un año la cuenta corriente es superavitaria, al haberse ahorrado más de lo que se
invirtió dentro del país, el resto del ahorro nacional se presta o invierte en el resto del
mundo por lo que el resto del mundo nos deberá mas, en neto, o lo que es lo mismo, se
reduce la deuda que en neto el país tiene con el reto del mundo pues la PAEN no es mas
que el negativode la deuda externa neta (D)

PAEN t   Dt
por lo que al saldo de la deuda nacional externa actual no es mas que la suma de la
deuda con que se inició la historia del país menos la sumatoria de la cuenta corriente
desde el primer año hasta el año actual:

S t  I t  CCt  ( Dt  Dt 1 )

Dt  Dt 1  CCt
Dt  Dt 2  CCt 1  CCt
Dt  Dt 3  CCt 2  CCt 1  CCt

Dt  Dt t ...