CAIDA LIBRE

natural que al haber un boom en las bancarrotas se generen conflictos y fraudes, se trabajo en una estructura reguladora para afrontar la Gran Depresión, sin embargo hubo un exceso de confianza en las capacidades y nuevas tecnologías lo que los llevo a tomar decisiones más arriesgadas.
Ni los inversores, ni los monetarios o reguladores dieron aviso del gran problema que se avecinaba con lashipotecas y bancos americanos; era evidente la necesidad de una reforma en la regulación financiera sin embargo existió inflexibilidad para esta iniciativa; se logró la Ley Sarbanes – Oxley, ley ambigua, que no protege debidamente a los inversores.
Necesidad de Regulación
Hasta ahora se puede observar que la autoregulación por parte de los bancos no es funcional, en caso de que un banco evaluaramejor sus riesgos e hiciera una autoregulación más acertada el mismo sistema al que pertenece lo limita a cometer errores similares.
Cuando muchos bancos tienen la necesidad de vender sus activos el valor de dichos activos baja, esta correlación entre instituciones bancarias no estaba prevista. Algunos errores fueron; la no alineación de los incentivos y el sesgo en la información queobtuvieron los compradores de activos.
Las reformas que hay que introducir en el sector financiero son mejorar los incentivos y la transparencia, restringir los riesgos excesivos, reducir la amenaza de quiebra de los bancos grandes y tomar acciones con los productos financieros más problemáticos.
Incentivos Sesgados.
Cuando hay una congruencia entre las retribuciones privadas con los objetivos de lasociedad no hay problema, en el mercado financiero los incentivos están distorsionados excesivamente, ejemplo, la paga a muchos ejecutivos no es congruente versus su desempeño.
La retribución según resultados se dio en la cadena financiera al vender tantas hipotecas como fuera posible sin hacer el analisis del posible o no reembolso de dichas deudas.
Los planes de incentivos no coherentes nogeneraron beneficios ni a los accionistas, ni al mundo en general entre el 2004 y el 2008 los números de los grandes bancos fueron negativos.
Aun con lo anterior ejecutivos cuentan con grandes cuentas y quedaron impunes.
En 2002 se creó la Ley Sarbanes – Oxley aun cuando se quejaron, no exigia que las compañías actuaran de forma clara y transparente.
¿Qué Hacer?
Construir una reforma basada enrendimiento a largo plazo que garantice que los banqueros compartirán tanto las perdidas como las ganancias reflejaría una gran diferencia.
Introducir reformas en la gobernanza corporativa para que los directivos rindan cuentas a los dueños de compañías.
El trabajo de los mercados financieros es tener la información relevante para poder emitir juicios sobre los riesgos o beneficios.
Se puededecir que la crisis se desato por un problema de fe, cuando la crisis se extendió los bancos tuvieron la esperanza de todo fuera producto de un pesimismo irracional y que los precios del mercado finalmente subirían. La realidad es que se dieron malas hipotecas a gente que no podía pagarlas, fue un crecimiento excesivo del crédito basado en garantías inmobiliarias.
Hay que reafirmar elcompromiso de la contabilidad mark to market, declarar ilegal la falsificación de libros para ocultar a los inversores lo que sucede, exigirle a los bancos tener mas capital para que sea permitido pagar a los ejecutivos con Stock options y que dichos beneficios sean de dominio público.
La complejidad que va más allá de la transparencia.
Se crearon productos tan complejos de entender que aun teniendotoda la información era imposible evaluar todos los riesgos, la valoración no la hacían directamente los mercados sino la computadora, tiempo después fue claro que no contaban con toda la información relevante.
A los bancos no les conviene la transparencia, con esta sería demasiado competitivo y con una fuerte competencias los costos y beneficios disminuirán en contra parte sin transparencia las...