Caja de conversion

Caja de Conversión
• Armando de Jesús Pérez Guerrero
• Alexis Amauri Cervantes Grajeda
• Lourdes de la Arena Mena Anaya

ANTECEDENTES
•

Apareció a mediados de 1800

•

A Comienzos de 1970 se cambiaron por bancos centrales

•

Debido a que no se podía promover estabilidad económica en las economías de
desarrollo, las cajas de conversión volvieron a ser una alternativa

CAJA DE CONVERSIÓN
•

Unacaja de conversión es un régimen monetario que tiene la facultad de emitir
billetes y monedas (y en algunos casos depósitos) que están completamente
respaldados por una moneda extranjera que se utiliza como reserva y que tienen
completa convertibilidad a la moneda de reserva, a un tipo de cambio fijo.

•

Combinación de 3 elementos :
Tipo de cambio fijo frente a una moneda ancla
Convertibilidadautomática
Compromiso a largo plazo con el sistema

CARACTERÍSTICAS

Bajo sistema
ortodoxo

Bajo un sistema
“tipo” de
conversión

• Prestamista de ultima
• El banco central
instancia
retiene muchos de
• Impone requisito de
sus poderes, pero
reserva
son restringidos por
• Compra ni vende
las reglas de la caja
monedas a futuro
de conversión con
• Solo gana intereses
respecto al tipo de
sobre lasreservas
cambio y las
extranjera que
El banco central no utiliza la oferta reservas
monetaria
como
monetarias
mantiene en el
herramienta correctiva. Dado que el tipo de cambio
deposito
está fijo, la cantidad de dinero de la economía se ajusta
automática o endógenamente. Su única función es
intercambiar moneda nacional por la moneda de
respaldo a una tasa fija; por lo tanto, las fuerzas del
mercadoson las que determinan la oferta de dinero.

CARACTERÍSTICAS DEL
ESQUEMA CLÁSICO
•

Convertibilidad total e ilimitada a una tasa fija

•

La moneda de reserva tiene alta estabilidad esperada

•

Las reservas son el 100% o más de la base monetaria

•

La mayor parte de las reservas están compuestas de activos líquidos

•

No es responsable de asegurar la convertibilidad de los depósitos de losbancos y del
dinero secundario que éstos generen

•

No puede otorgar crédito al gobierno para financiar sus déficit

•

No es prestamista de última instancia

•

No puede tener una política monetaria independiente. No hay discrecionalidad

•

Sus operaciones son completamente pasivas y automáticas. La cantidad de dinero en
la economía responde a factores independientes de la autoridad monetaria.¿CÓMO FUNCIONA?

1) ¿Qué es lo que se va a respaldar?

La solución más sencilla es respaldar sólo billetes y monedas en circulación
2) ¿Cuánto respaldo debe darse?
Para garantizar la confianza del público en la convertibilidad, la caja de conversión
debe comenzar con suficientes reservas internacionales como para respaldar una
proporción del valor de los pasivos a la tasa de cambio escogida
3) ¿Con quérespaldar y a qué moneda fijar el tipo de cambio?
El escoger la moneda a la que fijar el tipo de cambio tiene que ver con la
característica de estabilidad de la misma así como la situación actual y futura del
comercio internacional del país.
La caja de conversión debe estar respaldada, en principio, por reservas
internacionales mantenidas como activos a plazo en la moneda en que el tipo de
cambioha sido fijado.

4) ¿Qué tipo de cambio se debe escoger?
Para determinar el tipo de cambio hay que tomar en cuenta el grado de
sobrevaluación de la moneda desde el punto de vista de la competitividad. Además,
hay que considerar las implicancias del tipo de cambio a escoger para el nivel de
reservas internacionales que se utilizan como respaldo, así como el cambio sobre el
tipo de cambio delmercado.
5) ¿Quién puede tener acceso a la caja de conversión?
Normalmente al principio se deja que los bancos comerciales, y el público a través de
una ventanilla, tengan acceso a la caja de conversión. Con el tiempo, y por razones
obvias, la caja de conversión sólo se limita a transacciones en montos significativas
con los bancos. Los individuos y las empresas se apoyan en la competencia...