CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION CON EXCEL Corr1 TEMA5 CONTROL3 2
Páginas: 12 (2946 palabras)
Publicado: 14 de abril de 2015
www.ularecontinuidad.cl
Universidad La República 2012
Asignatura: Evaluación de Proyectos
CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSIÓN CON EXCEL
Para preparar un proyecto de inversión se deben pasar por las distintas etapas: idea, preinversión, inversión y operación. A su vez la etapa de preinversión implica seguir los pasos sucesivos de estudios denivel perfil, prefactibilidad y factibilidad.
Para llevar a cabo un proyecto de inversión, son necesarios varios estudios técnicos: de mercado, técnico, organizacional, legal y financiero.
Precisamente es en este último en donde se resume toda la información obtenida a través de los otros estudios, que sirve para elaborar flujos de fondos sobre los cuales se calcularán los distintosindicadores de su rentabilidad.
En este sentido, Microsoft Excel permite la realización del trabajo con muchas facilidades. La metodología se explicará a través de la resolución de un caso práctico, que consistirá en la construcción de flujos de fondos y obtención de los indicadores de rentabilidad Tasa Interna de Retorno (TIR), Valor Actual Neto (VAN), Período de Recuperación de la Inversión (PRI) yPeríodo de Recuperación de la Inversión Descontado (PRI Descontado).
Principales Conceptos
VAN
• El Valor Actual Neto surge de sumar los flujos de fondos actualizados de un proyecto de inversión.
• Mide la riqueza que aporta el proyecto medida en moneda del momento inicial.
• Para actualizar los flujos de fondos, se utiliza la tasa de descuento.
• La regla de decisión es la siguiente: oAceptar los proyectos con VAN>0 o Rechazar los proyectos con VAN<0 o Es indiferente aceptar o rechazar los proyectos con VAN=0
• Entre dos proyectos alternativos, se debe seleccionar el que tenga mayor VAN
• Existe un único VAN para cada proyecto
• Considera todos los flujos de fondos del proyecto.
• Considera los flujos de fondos adecuadamente descontados.
• Mide la rentabilidad en términosmonetarios.
TIR
• Son todas aquellas tasas que hacen que el VAN=0.
• Considera todos los flujos de fondos del proyecto.
• Considera los flujos de fondos adecuadamente descontados.
• La regla de decisión es la siguiente:
o Aceptar los proyectos con TIR>r, siendo r la tasa de corte previamente definida.
• Puede existir más de una TIR por cada proyecto, dependiendo del comportamiento de los flujosde fondo.
• Existirá una única TIR para un proyecto cuando éste se considere bien comportado, o sea que haya un único cambio de signo de los flujos de fondos.
• Mide la rentabilidad en términos porcentuales.
PRI
• Se interpreta como el tiempo necesario para que el proyecto recupere el capital invertido.
• Mide la rentabilidad en términos de tiempo.
• No considera todos los flujos de fondos delproyecto, ya que ignora aquellos que se producen con posterioridad al plazo de recuperación de la inversión.
• No permite jerarquizar proyectos alternativos.
• No considera los flujos de fondos adecuadamente descontados.
• La regla de decisión es la siguiente:
o Aceptar los proyectos con PRI
PRI Descontado
• Considera los flujos defondos adecuadamente descontados.
• Mantiene las demás características del PRI.
Caso práctico
Para explicar la metodología a utilizar, se resolverá el siguiente caso:
Suponga la existencia de un proyecto de inversión de 5 años de duración.
En este período, los ingresos por ventas anuales serán de $60.000, los costos fijos anuales de $10.000 y los costos variables se estiman como un 45% delos ingresos por ventas.
Para lograrlo, será necesario concretar inversiones en activo fijo por $40.000 amortizables linealmente en 5 años de plazo; se estima que estas inversiones tendrán un valor residual nulo al cabo de 5 años.
También será necesaria una inversión en activo de trabajo de $5.000, que será recuperable en un 100% al término de los 5 años.
Considerar que la tasa de impuestos...
Universidad La República 2012
Asignatura: Evaluación de Proyectos
CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSIÓN CON EXCEL
Para preparar un proyecto de inversión se deben pasar por las distintas etapas: idea, preinversión, inversión y operación. A su vez la etapa de preinversión implica seguir los pasos sucesivos de estudios denivel perfil, prefactibilidad y factibilidad.
Para llevar a cabo un proyecto de inversión, son necesarios varios estudios técnicos: de mercado, técnico, organizacional, legal y financiero.
Precisamente es en este último en donde se resume toda la información obtenida a través de los otros estudios, que sirve para elaborar flujos de fondos sobre los cuales se calcularán los distintosindicadores de su rentabilidad.
En este sentido, Microsoft Excel permite la realización del trabajo con muchas facilidades. La metodología se explicará a través de la resolución de un caso práctico, que consistirá en la construcción de flujos de fondos y obtención de los indicadores de rentabilidad Tasa Interna de Retorno (TIR), Valor Actual Neto (VAN), Período de Recuperación de la Inversión (PRI) yPeríodo de Recuperación de la Inversión Descontado (PRI Descontado).
Principales Conceptos
VAN
• El Valor Actual Neto surge de sumar los flujos de fondos actualizados de un proyecto de inversión.
• Mide la riqueza que aporta el proyecto medida en moneda del momento inicial.
• Para actualizar los flujos de fondos, se utiliza la tasa de descuento.
• La regla de decisión es la siguiente: oAceptar los proyectos con VAN>0 o Rechazar los proyectos con VAN<0 o Es indiferente aceptar o rechazar los proyectos con VAN=0
• Entre dos proyectos alternativos, se debe seleccionar el que tenga mayor VAN
• Existe un único VAN para cada proyecto
• Considera todos los flujos de fondos del proyecto.
• Considera los flujos de fondos adecuadamente descontados.
• Mide la rentabilidad en términosmonetarios.
TIR
• Son todas aquellas tasas que hacen que el VAN=0.
• Considera todos los flujos de fondos del proyecto.
• Considera los flujos de fondos adecuadamente descontados.
• La regla de decisión es la siguiente:
o Aceptar los proyectos con TIR>r, siendo r la tasa de corte previamente definida.
• Puede existir más de una TIR por cada proyecto, dependiendo del comportamiento de los flujosde fondo.
• Existirá una única TIR para un proyecto cuando éste se considere bien comportado, o sea que haya un único cambio de signo de los flujos de fondos.
• Mide la rentabilidad en términos porcentuales.
PRI
• Se interpreta como el tiempo necesario para que el proyecto recupere el capital invertido.
• Mide la rentabilidad en términos de tiempo.
• No considera todos los flujos de fondos delproyecto, ya que ignora aquellos que se producen con posterioridad al plazo de recuperación de la inversión.
• No permite jerarquizar proyectos alternativos.
• No considera los flujos de fondos adecuadamente descontados.
• La regla de decisión es la siguiente:
o Aceptar los proyectos con PRI
PRI Descontado
• Considera los flujos defondos adecuadamente descontados.
• Mantiene las demás características del PRI.
Caso práctico
Para explicar la metodología a utilizar, se resolverá el siguiente caso:
Suponga la existencia de un proyecto de inversión de 5 años de duración.
En este período, los ingresos por ventas anuales serán de $60.000, los costos fijos anuales de $10.000 y los costos variables se estiman como un 45% delos ingresos por ventas.
Para lograrlo, será necesario concretar inversiones en activo fijo por $40.000 amortizables linealmente en 5 años de plazo; se estima que estas inversiones tendrán un valor residual nulo al cabo de 5 años.
También será necesaria una inversión en activo de trabajo de $5.000, que será recuperable en un 100% al término de los 5 años.
Considerar que la tasa de impuestos...
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