calculo financiero

CÁLCULO FINANCIERO
Teoría, Ejercicios y Aplicaciones

GARNICA HERVAS, JUAN RAMON

Universidad de Buenos Aires
Facultad de Ciencias Económicas

Autores:
•

Juan Ramón Garnica Hervás – Actuario (UBA) –Master en
Economía y Administración (ESEADE) Profesor Titular
Interino de Cálculo Financiero y Estadística para
Administradores y Profesor Asociado Regular Área Actuarial
(FCE -UBA).

PORTADA: Gerard Dou.”The money lender” (El prestamista). 1664.
Museo del Louvre, Paris, Francia

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P R O L O G O
Siendo tan numerosos y variados los libros sobre Matemática Financiera que existen en la actualidad en los ambientes universitarios, este
texto representa un nuevo aporte a la enseñaza de esta disciplina.
El mismo ha sido diseñado, como se menciona en laintroducción,
para llenar un vacío existente en los tratados teóricos y guías prácticas
de Cálculo Financiero, y tiene como objetivo brindar una síntesis
teórico-práctica para agilizar el aprendizaje básico necesario para
comprender y analizar las operaciones financieras.
También sirve para un nivel introductorio para master y postgrados,
de distintas disciplinas, donde se enseñe y/o utiliceesta asignatura.
El valor de las aplicaciones de las operaciones financieras muestra a
alumnos y graduados la razón por la cual se considera que los
contenidos que están volcados en el desarrollo de libro constituyen
un tema muy importante y apasionante; donde se ha tomado en
cuenta la experiencia real, a lo largo de los años, que han mantenido
los docentes con el dictado de las clasesen la Facultad de Ciencias
Económicas de la UBA.; como así también la vasta experiencia en
consultoras privadas, asesorando a profesionales y gerentes de
empresas.
A través del desarrollo del presente trabajo, se generan las nociones
de operaciones simples y compuestas de capitalización y
actualización, equivalencia de tasas, valuación de capitales múltiples,
sistemas de préstamos,costos financieros y operaciones financieras
contingentes.
El enfoque pedagógico de los contenidos y de las aplicaciones ha
tenido también un papel importante par poder preparar a estudiantes
y profesionales en su futuros trabajos e investigaciones.
Poder leer y seguir el presente libro en todos sus desarrollos teóricos
y prácticos ha sido una grata tarea.
Espero y deseo que losestudiantes y graduados lo encuentren
interesante y útil, al aplicar el Cálculo Financiero en sus campos de
interés.
Dra. Maria Teresa Caparri
Profesora Emérita. Facultad Ciencias Económicas. UBA

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¿Cómo puede el ser humano ser feliz, si no puede
resguardarse de la miseria de este mundo?
Por la vida del conocimiento, precisamente. . . .
La vida del conocimiento es la vida que esfeliz a pesar de la miseria del mundo.
Wittgenstein

A NUESTROS ALUMNOS

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ÍNDICE

INTRODUCCIÓN ................................................................................................ 9
1.

CAPÍTULO I: OPERACIONES SIMPLES............................................... 10

1.1.

INTERÉS Y CAPITAL FINANCIERO ..................................................... 101.2.

OPERACIÓN FINANCIERA.................................................................... 14

1.3.

OPERACIONES FINANCIERAS SIMPLES DE CAPITALIZACIÓN Y

DESCUENTO ....................................................................................................... 17
1.4.

OPERACIONES DE ACTUALIZACIÓN SIMPLE.................................. 24

1.4.1. CONCEPTO............................................................................................... 24
1.4.2. DESCUENTO COMERCIAL .................................................................... 26
1.4.2.1 MARCHAS PROGRESIVAS...................................................................... 27
1.4.2.2 FUNCIÓN DESCUENTOS PERÍODICOS Y ACUMULADOS .............. 29
1.4.2.3 PROPORCIONALIDAD...