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OBLIGACIONES A LA PAR, SOBRE LA PAR Y BAJO LA PAR

La sociedad expendedora de obligaciones puede emitirlas a la par o bajo la par. Si las emite a la par, el valor al que lasemite es igual a su nominal, a la parte alícuota de la deuda. Si las expide bajo la par, las emite por un valor inferior al nominal, y a la diferencia entre estos valores se lellama quebranto o prima de emisión.
 
• Emisión a la par:
• Emisión bajo la par: | Valor de emisión = Valor nominal
Valor de emisión < Valor nominal
Valor nominal –Valor de emisión |  = Quebranto o
prima de emisión |
 
 
La existencia del quebranto o prima de emisión obedece al hecho de que la sociedad cede sus obligaciones a losobligacionistas a un precio –que es el valor de emisión–, y a la hora de amortizarlas les entrega el nominal de éstas. En definitiva, el obligacionista percibirá el precio que pagópor obligación y, además, el quebranto o prima de emisión.
Por otra parte, la sociedad emisora se compromete a devolver a los obligacionistas cierto valor por cada obligación.Según cuál sea este valor de reembolso, se dice que el reembolso será a la par o sobre la par. Si es a la par, el valor de reembolso y el nominal son idénticos. Si es sobre lapar, el valor de reembolso será superior al nominal.
 
• Reembolso a la par:
• Reembolso sobre la par: | Valor de emisión = Valor nominal
Valor de reembolso > Valornominal
Valor de reembolso – Valor nominal |  = Prima de
reembolso |
 
O sea, la sociedad devuelve al suscriptor de obligaciones el valor de reembolso, que es igual al nominalmás la prima de reembolso. La prima de reembolso es ese «precio de más», que la sociedad emisora se ha comprometido a pagarle cuando se produzca el vencimiento de la operación.