Calificacio De Riesgo

MARCO LEGAL INTERNACIONAL DE LOS RIESGOS DE LA INDUSTRIA
EL CONCEPTO DE CALIFICACIÓN DE RIESGO
De manera amplia podemos definir que se entiende por calificación de riesgo a la opinión independiente, objetiva, y técnicamente fundamentada, acerca de la solvencia y seguridad de un determinado instrumento financiero emitido por alguna institución. Esta opinión es emitida por entidadesespecializadas denominadas Empresas Calificadoras de Riesgo (ECR). Al tratarse de opiniones guardan un carácter subjetivo; pero que en todo caso se respalda en un análisis profesional de la información sobre el emisor y la emisión. Estas opiniones sugieren un ordenamiento relativo de los riesgos de los distintos valores emitidos.
En el caso mas común, que es el de los instrumentos representativos de deuda, lacalificación de riesgo está referida a la probabilidad e intención de una empresa emisora para cancelarlos oportunamente en las mismas condiciones pactadas (plazos, tasa de interés, resguardos, etc. ). Se esta midiendo por tanto el riesgo de no pago, para contrastarlo con otro tipo de riesgos. Existe además, aunque con un menor uso relativo, calificaciones de riesgo para instrumentosrepresentativos de participación como son las acciones y las cuotas de los Fondos de inversión; en cuyo caso se tiende a medir más bien la solvencia y la capacidad de generar rendimientos.
Las calificaciones no deben interpretarse nunca como una recomendación para adquirir o enajenar un determinado valor; porque como se ha expresado sólo esta reflejando cierto tipo de información respecto a la emisión. Deigual manera el calificador no es tampoco un auditor, en el sentido que normalmente toma la información que le brinda el emisor sin necesidad de cuestionar su validez.
TIPOS DE RIESGO
Un elemento constante en el análisis de los mercados financieros es el riesgo. En realidad de eso se trata la actividad en dichos mercados, puesto que lo que se negocia son transferencias de riesgo entre losparticipantes; de esta forma el que transfiere el riesgo (ej: el emisor) debe pagarle o recompensar al que lo acepta (ej: el inversionista). Así pues, por un lado hemos visto que la variabilidad de precios de los instrumentos genera un riesgo de mercado, el cual enfrentamos por medio de la diversificación. De otro lado el riesgo de incumplimiento de una emisión lo administramos conociendo la opinión delas calificadoras de riesgo. Es por tanto importante identificar los distintos tipos de riesgo que enfrenta un inversionista, para establecer las herramientas que disponemos para enfrentarlos. En cualquier caso recordemos que sólo podemos aspirar a reducir el riesgo más no eliminarlo. En buena cuenta el riesgo está en todas partes.
¿QUÉ OTROS TIPOS DE RIESGO ENFRENTA EL INVERSIONISTA?
Entre losmás importantes, y a manera de ejemplo, podemos identificar los siguientes:
• Riesgo económico: ocurre cuando las condiciones económicas prevalecientes difieren marcadamente de los supuestos usados antes de la emisión. Se incluye en este concepto el riesgo de factores políticos.
• Riesgo de liquidez: cuando los valores no son fáciles de transar por carecer de una demanda continua. En una de susformas se manifiesta a través de inexistencia de cotizaciones de un valor.
• Riesgo de crédito o de contraparte: cuando una entidad se constituye en la otra parte de un negocio con valores, y se compromete individualmente a cumplir determinadas obligaciones financieras. El riesgo de la operación no es otro que el riesgo de que esa contraparte incumpla.
• Riesgo legal y regulatorio: lasindefiniciones legales imponen una suerte de impuesto al sistema financiero, lo que se refleja en márgenes comerciales más amplios de lo necesario (spreads), o en la negativa de negociar algunos instrumentos.
• Riesgo contable: similar a lo anterior, las normas contables mal definidas crean incertidumbre.
LA ESTANDARIZACION DE LOS PROCESOS A NIVEL MUNDIAL
(I.S.O - N.I.O.H.S- O.I.T- O.M.S)
Los...