CALIFICACIÓN DE RIESGO

CALIFICACIÓN DE RIESGO: SIGNIFICADO Y PROCEDIMIENTOS
¿ Qué es la Calificación de Riesgo?
Es la opinión independiente, objetiva y técnicamente fundamentada acerca de la solvencia y seguridad de un determinado instrumento financiero emitido por alguna empresa u otra entidad.
En los casos de los instrumentos representativos de deuda, la calificación de riesgo está referida a la probabilidadque la empresa emisora pueda cancelarlos oportunamente en las mismas condiciones pactadas (plazos, tasa de interés, resguardos, etc. ). Se está midiendo, por tanto, el riesgo de no pago para contrastarlo con otro tipo de riesgos.
¿Qué interpretación no se le debe dar a la calificación de riesgo?

No debe ser entendida como un aval o una garantía del título de crédito. Tampoco es una auditoría ala empresa, ya que la calificadora se vale de la información proporcionada por el emisor.

Igualmente no es una recomendación de compra, retención o venta de un título de crédito, ya que las mismas se producen sin tomar en consideración los muy diversos y particulares objetivos de inversión de cada inversionista o los precios que en determinado momento rijan en el mercado.

¿Cuál es lautilidad de la calificación de riesgo?

La utilidad en la calificación de riesgo está en servir de insumo a los procesos de decisión. En el caso del inversionista, brinda un indicador simple y objetivo de evaluación del riesgo crediticio y complementa a bajo costo el propio análisis, permitiendo así determinar el premio por riesgo a exigir una inversión. Por otro lado, el emisor se beneficia con laposibilidad de una estructura financiera más flexible, al tener mayores fuentes de recursos al estar diseminadas las opiniones de riesgo sobre sus emisiones.

¿Qué principios debe respetar una calificadora de riesgos para alcanzar credibilidad?

La calificadora debe respetar los siguientes principios para obtener credibilidad:
La calificadora debe ser independiente.
La calificadora debe serfinancieramente viable.
La agencia debe tener el derecho y a veces la obligación, de mantener confidencialidad sobre la información a la que tiene acceso.
La calificadora debe guardar total transparencia sobre sus metodologías, criterios y racionalidad de sus clasificaciones.
La calificadora debe ser consistente en la aplicación de sus metodologías.
Difusión adecuada de la actividad decalificación.
Las calificadoras debe mantener un buen grado de coordinación con la autoridad reguladora.

¿En qué consiste la metodología de calificación?
Consiste en procedimientos técnicos basados tanto en el análisis de elementos cualitativos como cuantitativos. El análisis de los factores cualitativos sirven de base para una mejor comprensión y análisis de los elementos cuantitativos, demanera que pueda llegarse a medir el grado de probabilidad que existe de que la empresa pueda hacer frente a los compromisos que contraiga a través de la colocación de papel de deuda entre el público inversionista.

¿Cuál es la simbología que se utiliza para calificar por riesgo?
Aún cuando distintos calificadores mantienen diferentes simbologías, es una característica común a todas ellas elexpresar sus opiniones mediante un sistema de notación sintética, estructurado sobre la base de letras y un conjunto de símbolos. Las nomenclaturas jerarquizan los riesgos de menor a mayor. Así el esquema de notación de uso más común a nivel internacional (para deuda de largo plazo) comienza asignando una calificación AAA a los títulos de menor riesgo, hasta llegar a D, que corresponde a los valores conmayor probabilidad de incumplimiento de los pagos en las condiciones pactadas. Las emisiones clasificadas en las más altas categorías como son AAA, AA, A, BBB, son reconocidas como "grado de inversión"; es decir aquellas supuestamente elegibles para un inversionista cauto por ser las de menor riesgo.

¿ En qué consiste el proceso de calificación?
La calificación de riesgo de un instrumento...